הלמן-אלדובי: החגיגות באחד העם לא נוגעות לחלק נרחב מהאוכלוסייה

גיא דנש, מנהל חדר המסחר בהלמן-אלדובי: סביר שנחווה מימוש קטן אך בהסתכלות על מצב החברות והמשק גל העליות עשוי להימשך; אנו עדים לשוק מאוד סלקטיבי, זאת בניגוד ל-2009
בעקבות העליות בבורסה המקומית, והשיא בו נגע מדד המעוף בשבוע שעבר, לכאורה אפשר לפתוח את בקבוקי השמפניה ולהתחיל בחגיגות. המשק הישראלי מייצר מקומות עבודה ורמת האבטלה ירדה לרמות של 6.2% בלבד, המדינה נהנית מגביית מיסים מעל התחזיות, הגירעון הממשלתי המצטבר נמוך מהתחזיות, משאבי אנרגיה מתגלים בקרקעית הים התיכון ואם קצת נחלום אולי עוד יהיה פה שלום...

אך בבית ההשקעות הלמן-אלדובי אומרים היום כי לא הכול ורוד. "למעשה" אומר גיא דנש, מנהל חדר המסחר של הלמן-אלדובי, "נראה כי החגיגות באחד העם לא נוגעות לחלק נרחב מהאוכלוסייה, השקל החזק פוגע ביצואנים, שוק הדיור ממשיך לייצר הרבה באז תקשורתי אך מתרחק מהישג ידם של מרבית הצעירים, אפילו העגבנייה הפכה לאחרונה לתוספת אקסקלוסיבית לסלט".

לדברי דנש, בהסתכלות על החברות במשק ועל מצב המשק בכללותו לא מן הנמנע, כי גל העליות ימשיך גם בשבועות הקרובים. אמנם מטבע הדברים סביר שנחווה מימוש קטן בדרך אך סביבת הריבית הנמוכה, התאוששות מסוימת בארה"ב ובאירופה המערבית וכן המשך הצמיחה במזרח הרחוק תומכים במשק המקומי. לכן, יכול מאד להיות שעוד לפני סוף השנה נגיע לרמות שיא חדשות במדד המעו"ף.

לדבריו, יש לשים לב כי בניגוד לשנת 2009 אשר התאפיינה בעליות שערים חדות בכל אפיקי ההשקעה וכמעט בכל המניות בשוק, בשנת 2010 אנו עדים לשוק מאד סלקטיבי.

בסיכום תשעה חודשים ניתן לראות במדד ת"א 100 מניות שעלו עשרות אחוזים ומנגד לא מעט מניות שירדו עשרות אחוזים. לאור זאת ולאור ההנחה שגם בשנת 2011 נראה תמונה דומה, חשוב מאד להדגיש את חשיבות הבחירה סלקטיבית של המניות ואגרות החוב בתיק ההשקעות ולמעשה את המשמעות הקריטית של בחירת מנהל ההשקעות.