פריזמה: בנק ישראל מנסה לקנות זמן

הכלכלנים סבורים כי הבנק מעלה את הריבית בשיעור מתון ככל שיתאפשר לו עד שתגיע ההאטה המיוחלת או שתגיע ירידה חדה במחירי הסחורות שיובילו להתמתנות באינפלציה. צופים המשך העלאה הדרגתית של 25 נ"ב
הכלכלנים בפריזמה בית השקעות סבורים כי בנק ישראל "מנסה לקנות זמן." הבנק מעלה את הריבית בשיעור מתון ככל שיתאפשר לו עד שתגיע ההאטה המיוחלת (שקצת נדחתה) או שתגיע ירידה חדה במחירי הסחורות שיובילו להתמתנות באינפלציה. בלא הפתעות של ממש במדדים הקרובים תימשך העלאה הדרגתית של 25 נ"ב.

בבחינת תנאי הרקע - הבנק רואה במדד מאי, שעלה כצפוי, עלייה גבוהה מהעונתיות הרגילה.
לחודשיים הקרובים הוא מסמן מדדים של 0.4% כ"נורמליים". המודלים מסמנים לו להמשיך להעלות את הריבית בכדי להתכנס חזרה ליעד. הבנק עדין מאמין בהאטה בהשפעת העולם אך טוען כי היא נדחתה ולכן העלה תחזית צמיחה לשנת 2008 על חשבון 2009.

כמובן שהבנק מציין את האינפלציה בשנה האחרונה ואת העלייה בציפיות לאינפלציה כתומכים בהחלטה להעלות את הריבית. הוא ממשיך להכיר בעלייה בסביבת האינפלציה במשק "...חלק מעליית המחירים מקומית".

ניתן לקרוא בין השורות כי חלק מהחברים תמכו בהעלאה של 50 נ"ב מכיוון שהבנק מתרץ בהודעה מדוע העלה רק ב- 25 נ"ב, כאשר הסיבות לכך הן:
אי ודאות לגבי מחירי הסחורות (דרך אחרת להגיד שהוא מצפה לירידה) והשפעת ההאטה והייסוף על התמתנות המחירים.
בכל זאת הבנק מנסה לשדר נחישות בכך שמציין כי העלאת הריבית הכרחית להחזרת האינפלציה אל תוך היעד, וממשיך לשדר המשך העלאות ריבית דרך המשפט: "הבנק יעלה את הריבית ככל שיידרש...".

שורה תחתונה - צפי להמשך העלאות ריבית מתונות של 25 נ"ב בחודשים הקרובים אלא אם תתקבל עלייה חדה נוספת במחירי הסחורות או הפתעה כלפי מעלה במדדים שתוביל אותו להעלאה חדה יותר של 50 נ"ב.
ההחלטה להמשיך ולהעלות את הריבית באופן מתון בלבד מוסיפה לתמוך באפיק הצמוד בטווחים הקצרים-בינוניים לפידיון.