מיטב בית השקעות: המשק הישראלי ממשיך לצמוח בקצב מהיר

רון אייכל, כלכלן ואסטרטג ראשי: "גם ההשקעות במשק המשיכו להתרחב כאשר התרומה המרכזית הגיעה מהשקעות בתחום המגורים, אשר עלו ב-17.1%, לעומת רמתן ברבע הראשון"
הלשכה המרכזית לסטטיסטיקה פרסמה את נתוני החשבונאות הלאומית לרבע השני (אמדן ראשון) מהם עולה כי ברבע הנדון נרשמה צמיחה של 4.7%, לעומת הרביע הקודם (במונחים שנתיים ובמחירים קבועים). זאת, לאחר צמיחה של 3.6% ברביע הראשון.

התוצר של הסקטור העסקי התרחב בשיעור נאה מאוד של 6%, לאחר 4.6% ו-4.3%, ברביע הראשון וברביע האחרון של 2009, בהתאמה.

תרומה מרכזית לצמיחה הגיעה מההוצאה הפרטית אשר התרחבה בשיעור של 8.7%, לאחר עלייה של 2.8% ברביע הקודם. יתר על כן, גם ההשקעות במשק המשיכו להתרחב כאשר התרומה המרכזית הגיעה מהשקעות בתחום המגורים, אשר עלו ב-17.1%, לעומת רמתן ברבע הראשון (שיעור עלייה רבעוני זה היה החד ביותר מאז הרבע האחרון של 2008).

פעילות סחר החוץ תרמה גם היא לרמת הצמיחה כאשר היצוא התרחב בשיעור (15.8%) העולה על זה של היבוא (8.3%).

אין ספק כי נתונים אלו מעודדים מאוד, במיוחד על רקע החשש מפני בלימה של הכלכלה הישראלית בהשפעת משבר החובות האירופי והתמתנות האינדיקטורים בארה"ב בחודשיים האחרונים.

כעת, אנו צופים כי שיעור הצמיחה בשנת 2010 יסתכם ב-3.8% (עדכון כלפי מעלה של 0.2% מהתחזית הקודמת).

גם לאור נתוני צמיחה אלו, להערכתנו בנק ישראל לא יעלה את הריבית כבר במועד ההחלטה לחודש הקרוב, בשבוע הבא. זאת, במיוחד על רקע אי-הוודאות השוררת בעולם (לדוגמא היום פורסמו נתוני צמיחה חלשים ביפן) ולאור המדד הנמוך מהציפיות לחודש יולי.

עם זאת, צמצום פער התוצר (המרחק בין הצמיחה לקצב הפוטנציאלי) יאפשר לבנק ישראל לעשות כן, קרי להתמודד עם העליות הנמשכות בשוק הדיור, באמצעות נשק הריבית, בפחות חשש בהמשך השנה.