מיטב: ריבית מאי תישאר ללא שינוי על 1.5%

ביום שני הבא (ה-26 באפריל) יחליט נגיד בנק ישראל, סטנלי פישר, להותיר את הריבית המוניטרית ללא שינוי ברמה של 1.5%, מעריכים כלכלני מיטב בית השקעות. "בימים האחרונים, נרשמה ירידה בציפיות האינפלציוניות"
ביום שני הבא (ה-26 באפריל) יחליט נגיד בנק ישראל, סטנלי פישר, להותיר את הריבית המוניטרית ללא שינוי ברמה של 1.5%, מעריכים כלכלני מיטב בית השקעות. "בימים האחרונים, נרשמה ירידה בציפיות האינפלציוניות. כמו כן, הוזלת תעריפי המים צפויה למתן את מדד המחירים לצרכן לחודש אפריל. אי לכך, נראה שבעת ההחלטה לגבי גובה הריבית לחודש מאי, הסביבה האינפלציונית לא תהווה גורם המזרז את תהליך הריסון המוניטרי", טוענים במיטב. האנליסטים מעריכים כי עד סוף השנה תעלה הריבית לרמה של 2.5%.

בין הגורמים אשר יתמכו באי-שינוי של רמת הריבית במשק, מונים במיטב את רמת הפעילות המשקית שאיבדה מעט את המומנטום, כאשר לראיה, יצוא תעשיות העילית רשמו התכווצות בכל אחד מארבעת החודשים האחרונים. "התפרצות הר הגעש באיסלנד משפיעה לרעה על הכלכלה האירופית ועל היצוא הישראלי לשם. נדגיש כי הכלכלה האירופית מהווה נתח משמעותי ועיקרי של היצוא הישראלי. אי לכך, גדל הסיכון לצמיחה בישראל ב-2010. בנק ישראל ממשיך במדיניות של ריסון מוניטרי באמצעות שוקי הכספים וכלי המק"מ. כך, מראשית השנה (כולל אפריל) ספג בנק ישראל (נטו) כ-20 מיליארד שקל. כל זאת, כמהלך נגד ללחצים האינפלציוניים, העלולים להיווצר מההרחבה המוניטרית שנרשמה באמצע 2009, מהעלייה החדה בכמות הכסף (1M) ומריבית הריאלית השלילית".

"בנק ישראל חזר לפעול בשוק המט"ח. לאחר הפסקה מסוימת, חזר בנק ישראל לפעול בשוק זה, בשבועות האחרונים. בבנק ישראל חוששים כי העלאת ריבית תגביר את פעולותיהם של שחקני ה-Carry Trade בשוק המט"ח ותגביר את הלחץ להתחזקות השקל כנגד הדולר. דבר שעלול בסופו לפגוע ביצוא ובצמיחת המשק".

"הפעילות הפסקלית מפתיעה לטובה ולא מחייבת כעת התייחסות מוניטרית. כפי שמסתמן, הביצוע התקציבי בשנת 2010 יהיה טוב באופן משמעותי, בהשוואה לתוכנית התקציב. אנו צופים כי הגירעון הפיסקלי יגיע השנה לכדי 4% מהתוצר, לעומת תוכנית לכדי 5.5% מהתוצר. הדבר מקבל משנה תוקף, על רקע ההחרפה בסביבה הפיסקלית במדינות אירופה ואף בארה"ב".