מיטב על שוק המטבעות העולמי: המשקיעים מצמצמים חשיפות וסיכונים

בשבוע האחרון, להוציא את הין היפני, נרשם פיחות בערכם של כל המטבעות הסחר המרכזיים כנגד הדולר האמריקאי
מיטב בסקירת שוק המטבעות השבועית: בשבוע המסחר האחרון, התרחש מהלך לפיו המשקיעים פעלו לצמצום סיכונים, כפי שבא לידי ביטוי במכירה של מטבעות אקזוטיים הנושאים ריבית גבוהה, אך לא רק הם.

ייתכן כי, בחלקה, הושפעה היציאה ממטבעות אקזוטיים משינוי המלצות של בנקים בעולם לגבי מטבעות אלו. לדוגמא, בנק ההשקעות Goldman Sachs זנח את המלצתו להשקיע בדולר האוסטרלי ובזלוטי הפולני (שניהם, כנגד הדולר האמריקאי).

יחד עם זאת, אלו לא היו הגורמים הבלעדיים להיחלשות מטבעות בעולם כנגד הדולר האמריקאי. המטבעות האסייתיים נחלשו לאחר דיווח, לפיו הבנק המרכזי האינדונזי בוחן את האפשרות להגבלת האחזקות של משקיעים זרים בחוב הקצר טווח של ממשלת אינדונזיה. כל זאת, בכדי לצמצם את זרם ההון הנכנס למדינה, מביא להתחזקות המטבע המקומי, ופוגע ביצוא.
אין ספק כי העובדות שהריבית באינדונזיה היא גבוהה למדי (6%) ושהמשק הציג עמידות מפתיעה, תרמה לידי כך שהמשקיעים הזרים נוהרים להשקעות במדינה ובכך מחזקים את המטבע. כך, מראשית השנה רשמה, כנגד הדולר האמריקאי, הרופיה האינדונזית את שיעור ההתחזקות החד ביותר, 17.05%. לעומת מטבעות אסייתיים אחרים. הרחק במקום השני ניצב הוון הדרום-קוריאני (8.7%).
נציין כי במהלך השבוע נחלשה הרופיה האינדונזית ב-1.16%, שיעור ההיחלשות החזק ביותר, בהשוואה למטבעות האסייתיים.

בדרום קוריאה כבר הוכרזו בשבוע שחלף מהלכים בתחום רגולטורים שלהם השפעה על המסחר במט"ח. הרשות הרגולטורית של המדינה הודיעה העל הטלת מגבלות על פעילות הבנקים המסחריים במט"ח, ובהתאם על כמות החוזים העתידיים שהם יכולים לחתום עם צד שלישי. במהלך השבוע נחלש הוון הדרום-קוריאני בשיעור של 0.36% כנגד הדולר האמריקאי

בסיכומו של השבוע כמעט כל מטבעות הסחר המרכזיים נחלשו כנגד הדולר האמריקאי. במיוחד נחלשו הראנד הדרום-אפריקאי (3.4%), הדולר הניו-זילנדי (3.2%) והדולר האוסטרלי (2.4%).
המטבע היחיד שהוסיף והתחזק כנגד הדולר האמריקאי, היה הין היפני שרשם ייסוף של 0.2%. נציין כי מראשית השנה התחזק הין היפני כנגד הדולר האמריקאי בכ-2%.

להערכתנו, מהלך זה לא נובע משינוי משמעותי בסביבה המאקרו-כלכלית. לפיכך, אנו לא מצפים להתפתחות מגמה זו, של פיחות בערכם של מטבעות Carry, באופן משמעותי.