בהראל פיננסים מעריכים כי בשלב זה קיים סיכוי גבוה לעלייה של רבע נקודת אחוז בריבית בנק ישראל ב-23 בנובמבר

מעריכים כי קצב האינפלציה יעלה מעל 3 אחוזים כבר בחודש הבא ויחזור אל תחום היעד רק ביולי 2010
התוצר צמח בשיעור שנתי של 2.2 אחוזים ברבעון השלישי, עם גידול בשיעור של
1.6 אחוזים בתוצר העסקי.
2
בלטה העלייה בצריכה הפרטית (גידול בשיעור של 9 אחוזים), ההשקעות בנכסים
קבועים (גידול בשיעור של 23 אחוזים) והיצוא (גידול בשיעור של 15 אחוזים ללא
יהלומים וחברות הזנק). היבוא גדל בשיעור מרשים של 62 אחוזים והצריכה הציבורית
ללא יבוא ביטחוני ירדה בשיעור של 8 אחוזים.
בסך הכול הנתונים לא מפתיעים, אך ההרכב של הצמיחה, ובמיוחד הגידול הניכר
בהשקעות, מעודדים.
בנוסף, הצמיחה ברבעון השני עודכנה מעט כלפי מעלה, לשיעור של 1.0 אחוז.
מדד המחירים לצרכן עלה באוקטובר ב 0.2- אחוז, בהתאם לתחזית שלנו. גם ממוצע
התחזיות עמד על שיעור דומה. מחירי הדיור המשיכו להתייקר, אך שיעור העלייה
0.3 אחוז) היה הנמוך ביותר בתשעת החודשים האחרונים. האינפלציה ב 12- החודשים )
האחרונים מסתכמת עכשיו ב 2.9- אחוזים, כאשר עליות המחירים בחודשים האחרונים
כתוצאה מעליית המסים הממשלתיים תרמו להערכתנו קרוב ל 1.5- נקודות אחוז
לאינפלציה.

להערכתנו, קצב האינפלציה יעלה מעל 3 אחוזים כבר בחודש הבא ויחזור אל תחום היעד
רק ביולי 2010 , לאחר שהשפעת עליית המע"מ מיולי 2009 והעלייה החדה במחירי
האנרגיה בחודשים שאחרי פברואר 2009 כבר לא תשפענה על חישוב שיעור האינפלציה
ב 12- החודשים האחרונים.

נתוני סחר החוץ לחודש אוקטובר, ובמיוחד נתוני היצוא, היו מצוינים. יצוא הסחורות
(ללא יהלומים, אוניות ומטוסים) עלה ב 7- אחוזים באוקטובר וב 5- אחוזים ב 12- החודשים
האחרונים (כאשר הנתונים בחודשיים האחרונים עודכנו כלפי מעלה). יבוא הסחורות ירד
ב 4- אחוזים באוקטובר וב 25- אחוזים ב 12- החודשים האחרונים. לראשונה (או לפחות
מאז תחילת סדרת הלמ"ס ב 1988- ) עבר המשק הישראלי לעודף במאזן המסחרי ללא
יהלומים, אוניות ומטוסים.

כניסות התיירים בדרך האוויר (על פי נתוני מנוכי עונתיות) צמחו ב 1- אחוז באוקטובר.
מאז חודש יולי נרשם גידול מתמשך במספר כניסות התיירים.
בעקבות הפרסומים הללו ובשילוב ההתפתחויות המקרו-כלכליות האחרונות, אנו משנים
את הערכתנו ומאמינים שהתחזקו הגורמים התומכים בהתחזקות השקל. כמו כן,
להערכתנו, בשלב זה קיים סיכוי גבוה לעלייה של רבע נקודת אחוז בריבית בנק ישראל
ב 23- בנובמבר, כאשר נתוני סחר החוץ החיוביים יתרמו לכך.