מור בית השקעות: בטווח הקצר, כל המדדים בעולם הגיעו לנקודה קריטית שבה הם נתמכים ע"י רמות תמיכה חשובות

סבורים כי זליגה מתחת לרמות אלו בשבוע הקרוב יכולה להוביל את השווקים לירידות חדות שינועו בין 5% ל-10%
שבוע של מימושים חלף על שוקי העולם, עקב נתוני מאקרו ודוחות חלשים שפורסמו בחציו הראשון של השבוע שעבר. הירידות לוו בעלית סטיות התקן הגלומות באופציות מעו"ף מרמה של 19% לרמה של 27% ובעליות במדד הפחד האמריקאי לרמה של 30 נקודות מרמה של 10 נקודות. כמו כן, בניגוד למימוש האחרון לפני כחודש, בשבוע שחלף הדולר התחזק מאוד אל מול רוב המטבעות ובעצם אותת על העוצמה היחסית של המימוש הנוכחי.
להלן סיכום המדדים המובילים לשבוע שחלף: מדד המעו"ף ירד ב-2.04% , מדד הנדל"ן ירד ב-1.19%, מדד הנאסד"ק ירד ב5.1% ואילו הדאו-ג'ונס ירד ב-2.6%.
מבט קדימה לעבר חודש נובמבר :
ישראל, בשבוע שעבר החלה עונת הדוחות במשק הישראלי עם פרסום דוחותיה של שופרסל שעמדו בציפיות. הצפי, שבדומה לארה"ב רוב החברות יציגו שיפור בתוצאותיהן ואף יעלו תחזיות להמשך השנה. חציו השני של השבוע שחלף התאפיין המסחר בשוק המקומי בירידות חדות וכתוצאה מכך סטיות התקן הגלומות באופציות המעו"ף עלו בחדות ואיתן גם מחיר ההגנות (אופציות פוט). מניתוח טכני עולה (סקירה מפורטת בסוף), שהמגמה הראשית בטווח הארוך היא עדין עליה ואילו בטווח הקצר אנו נמצאים לפני פרשת דרכים. השאלה הנשאלת היא האם המימוש ימשיך או לא, לכן במידה שנרד מתחת לרמה של 998-995 נקודות כנראה שהמימוש ימשיך עד לאזור של 950 נקודות, לפני עליה מחודשת. בניגוד לניתוח הטכני שכרגע איננו מבשר טובות בסביבה המאקרו כלכלית, ממשיכים לזרום אינדיקאטורים חיוביים על המשק המקומי גם השבוע. בין הנתונים המעודדים שפורסמו שבוע שעבר נמצא: המדד המשולב לחודש ספטמבר שעלה ב-1.2% בפעם הרביעית ברציפות ומצביע על קצב צמיחה מהיר גם ברבעון השלישי וסקר החברות של בנק ישראל לרבעון השלישי המצביע על המשך ההתאוששות בסקטור העסקי.
בארה"ב, בדומה לשוק המקומי, המגמה הראשית הינה עליה וכרגע אנו נמצאים בפרשת דרכים. כל המדדים המובילים הגיעו בדיוק לרמות התמיכה שלהם. מדד הנאסד"ק נתמך ב-2035 נקודות ומדד האס.אנד.פי 500 נתמך 1020 נקודות, ירידה על בסיס סגירה בהמשך השבוע מתחת לרמות אלו תוביל את המדדים המובילים בארה"ב לירידה נוספת של 5% עד 10%. לדעתנו, מה שיכריע את הכף בטווח הקצר (שבועיים) בארה"ב הם נתוני המאקרו שיפורסמו השבוע וביניהם החלטת הריבית ושיעור האבטלה בשוק האמריקאי.

באירופה, בדומה לשאר המדדים המובילים בעולם המגמה הינה עליה. בעוד שבטווח הקצר המדדים המובילים נתמכים על ידי רמות התמיכה שלהם וגם הם נמצאים בפרשת דרכים. להערכתנו, כמו בשבועות קודמים אין סיבה להשקיע בשוק האירופי, כיוון שנחשב פחות אטרקטיבי משוק המניות המקומי. השקעה בברזיל, סין ואוסטרליה ממשיכה להיות מעודפות עלינו. בטווח הארוך, בעיקר בזכות נתוני המאקרו המרשימים שלהן.
בזירת המטבעות, למרות רכישת הדולרים של הנגיד, סטנלי פישר והתחזקות הדולר מול השקל בשבוע שחלף, לא מומלץ להשקיע במטבע האמריקאי כל עוד הוא לא מבסס שוב את מעמדו מעל רמת 4.02 דולר.
לסיכום, כמו בחודשים הקודמים, המגמה בטווח הארוך הינה עליה בכל שוקי המניות בעולם ועד סוף השנה יש להימצא בפוזיציה מנייתית מלאה (בהתאם לפרופיל הלקוח). אולם בטווח הקצר, כל המדדים בעולם הגיעו לנקודה קריטית שבה הם נתמכים ע"י רמות תמיכה חשובות, זליגה מתחת לרמות אלו בשבוע הקרוב יכולה להוביל את השווקים לירידות חדות שינועו בין 5% ל-10%.