פועלים: "תוצאות שופרסל לרבעון השלישי של השנה מצביעות על עוצמת הרשת"

במחלקת המחקר בבנק מותירים המלצת 'תשואת יתר' במחיר יעד של 21 שקל למניה
פועלים על שופרסל: החברה פרסמה הבוקר את דוחותיה לרבעון השלישי של 2009.
תוצאות שופרסל לרבעון השלישי של השנה מצביעות, לדעתנו, על עוצמת הרשת. במהלך
הרבעון חלה החרפה בתחרות בין רשתות השיווק בענף לצד קשיים מצד הצרכן. חרף
זאת, הציגה שופרסל שולי רווח נאים לתקופה הנוכחית ואף שיפור בשורת הרווחיות
הנקייה המתוקנת.

ההכנסות קטנו ברבעון ב 0.4%- לעומת הרבעון המקביל
הקיטון בהכנסות החברה נרשם בעיקר על רקע ירידת מחירי המכירה בעקבות הגידול
בתחרות בתחום קמעונאות המזון. במכירות למ"ר נרשם קיטון של 1% . במכירות בחנויות
נרשם קיטון של 1.6% , אינדיקטור המלמד, כי לפתיחת חנויות חדשות (SSS) זהות
השפעה חיובית משמעותית על הפדיון.

שחיקה ברווחיות הגולמית
ברווחיותה הגולמית של החברה נרשמה ירידה מ - 26.7% ברבעון המקביל ל- 25.8%
ברבעון. הרווחיות הגולמית הושפעה, כאמור, מירידת מחירי המכירה בעקבות הגידול
בתחרות בתחום קמעונאות המזון.

שחיקה ברווחיות התפעולית
בשיעור ההוצאות התפעוליות מסך ההכנסות נרשם קיטון בהשוואה לרבעון המקביל
21.4% לעומת 21.7% ). חרף זאת, ובשל השחיקה שנרשמה ברווחיות הגולמית, נרשמה )
ירידה ברווחיות התפעולית של החברה משיעור של 5.1% ברבעון המקביל ל - 4.4%
ברבעון המסוקר. יש לציין, כי שולי הרווח התפעולי ברבעון המקביל היה חריג בגובהו, וכי
רווחיות תפעולית בשיעור של 4.4% הינה עדיין רווחיות נאה מאוד, בעיקר בתקופה
הנוכחית המאופיינת בצריכה מצומצמת יותר. לפיכך, אנו רואים את תוצאות הרשת עד
לשורה זו כהישג משמעותי.

קיטון משמעותי בהוצאות המימון ברבעון
החברה רשמה הוצאות מימון בסך 38 מליון ₪ ברבעון, ירידה משמעותית בהשוואה
להוצאות המימון ברבעון המקביל, שעמדו על 58 מליון ₪. קיטון זה נרשם בעיקר מגידול
בהכנסות בגין שערוך עסקאות הגנה.

בשורה התחתונה, שיפור ברווחיות הנקייה המתוקנת
חרף הקיטון ברווחיות, רשמה שופרסל שיפור ברווחיותה הנקייה המתוקנת (בניכוי
הכנסות/ הוצאות חד פעמיות ושיערוך עסקאות נדל"ן) מ - 2.0% ברבעון המקביל ל 2.2%-
ברבעון. שיפור זה נרשם, כאמור, הודות להכנסות המימון הגבוהות שנרשמו ברבעון
המסוקר.