מזרחי-טפחות בתגובה לירידה במדד אמון הצרכן בארה"ב: הצרכן האמריקאי בעמדת המתנה

מעריכים כי הצריכה הפרטית בארה"ב, שהיא מדד לפעילות הכלכלית במדינה ולסחר החוץ של מדינות רבות אחרות, תמשיך להיות מהוססת בתקופה הנראית לעין
הירידה במדד אמון הציבור בארצות הברית, לחובתה נזקפה התפנית השלילית בהתנהלות שוק המניות בארה"ב אתמול, שהשפיעה בתורה על המסחר בשוקי המניות באסיה הבוקר, לא הייתה צריכה להפתיע, הגם שההערכות המוקדמות היו גבוהות יותר.
המדד שפורסם אתמול חושב על ידי מכון המחקר Conference Board, שדיווח על כך שהירידה שהתחדשה בחודש ספטמבר, נמשכה באוקטובר. כמו כן הודגש שהירידה פקדה הן את מדד המשנה, הבוחן את הסנטימנט הנוכחי (מדד זה כרה למעשה תחתית בת 26 שנים), והן את מדד המשנה, הבוחן את הערכות משקי הבית לגבי מחצית השנה הקרובה. לדברי מחבריו, חששות תעסוקתיים נמצאים בבסיס הירידה במדד.
אולם, בצד מדד זה מחושבים, בארצות הברית, שני מדדים דומים נוספים, האחד על ידי אוניברסיטת מישיגן והאחר על ידי IBD/TIPP (מדד המכונה מדד האופטימיות). מדד האופטימיות, אגב, מפורסם כשבועיים ימים לפני מדד Conference Board ומהווה אינדיקציה מקדימה עבורו. בחינת נתוני המדדים הללו מצביעה גם כן על התחדשות הירידה.
אנו מחשבים מדד משולב, המאגד את נתוני שלושת המדדים. בתרשים לעיל מתוארת התפתחות המדד המשולב מתחילת 2006. ניתן להבחין, כי החל ממרץ 2008 נע מדד זה בתחום מוגדר: בין 40 ל-60 נקודות. קדמה לכך ירדה תלולה, שהחלה ביולי 2007, ושיקפה היטב את חששות משקי הבית מהיקלעות למשבר כלכלי.
חששות אלו הקדימו את החרפת המשבר, כך שלא נרשמה ירידת מדרגה נוספת במצב הרוח הצרכני ברביע האחרון אשתקד וברביע הראשון השנה.
כעת נראה, שהנסיגה בהלך הרוח של משקי הבית בארצות הברית אכן נבלמה, בהשראת הנתונים הכלכליים שהשתפרו והעליות המרשימות בשוקי ההון.
אולם, זה שנה ומחצית השנה נרשם דשדוש ועדיין לא ניתן להצביע על תחילתה של התרחבות בת קיימא. יהיה, להערכתנו, צורך בנתונים כלכליים נוספים, שיצביע על התקדמות כלכלית נוספת, כדי לגרום לכך.
נתוני אשראי הצרכנים בארה"ב, המהווים אף הם אינדיקציה להלך הרוח של האזרחים, אכן מלמדים שהצרכן האמריקאי עדיין לא נערך לקפיצת מדרגה בהוצאותיו. נהפוך הוא: בחודש אוגוסט, האחרון לגביו התפרסמו נתונים, אשראי זה הצטמצם ב-12 מיליארד דולר, בהשוואה להערכות שיקטן ב-7 מיליארד דולר "בלבד" ובהמשך לירידה בת 22 מיליארד דולר בחודש יולי.
לכן, ניתן להעריך שהצריכה הפרטית בארה"ב, שהיא מדד לפעילות הכלכלית במדינה ולסחר החוץ של מדינות רבות אחרות, המייצאות לארצות הברית, תמשיך להיות מהוססת בתקופה הנראית לעין.