כיל: כלל פיננסים מציינים כי המוצרים התעשייתיים עולים על מסלול ההתאוששות

מפרסמים התייחסות בעקבות הדוח של אלבמרל, שחקנית הברום השנייה בגודלה בעולם אחרי כיל
התייחסות אבירן רביבו, אנליסט כלל פיננסים ברוקראז' לכי"ל:

אלבמרל, שחקנית הברום השנייה אחרי כיל, דיווחה אתמול על תוצאות הרבעון השלישי. מהדוחות עולה כי מגזר המוצרים התעשייתיים עולה על מסלול ההתאוששות לאחר הפתיחה החלשה של 2009.

שיפור צנוע במכירות. חטיבת הפולימרים של אלבמרל, זו הרלוונטית להשוואה לכיל, רשמה מכירות של 196 מ' $ ברבעון האחרון. נכון הדבר כי בהשוואה לרבעון המקביל עדיין מדובר בירידה חדה של 25%, אך בהשוואה לרבעון האחרון אנו מזהים עלייה יפה של 14% במכירות. אלבמרל אף מדווחת על אופטימיות זהירה בנוגע לרבעון הרביעי לאור קצב הזמנות יפה מלקוחות. נזכיר כי חברות האלקטרוניקה דיווחו ברובן על תוצאות יפות ברבעון השלישי, יחס הבוק/ביל עדיין גבוה מ-1 ואנו צפויים לבניית מלאים מחודשת שלהן ברבעונים הבאים – איתות חיובי לשוק מעכבי הבעירה.

שיפור מרשים ברווחיות. אלבמרל ממשיכה להפגין רווחיות תפעולית גבוהה במגזר זה, פירות צעדי ההתייעלות האגרסיביים שנקטה בתחילת השנה, העלייה בניצולת הייצור וההקלה בעלויות חומרי הגלם. ברבעון הנוכחי הציגה אלבמרל רווחיות תפעולית של 13.2% במגזר זה, גבוה משמעותי מרווחיות תפעולית של 10.4% ברבעון המקביל. זה המקום להזכיר כי כיל דיווחה על רווחיות תפעולית נמוכה בארבעת הרבעונים האחרונים (2.5%-6%) במגזר המוצרים התעשייתיים. יש לצפות לשיפור בעניין זה ברבעונים הקרובים לאור מאמצי ההתייעלות שנוקטת כיל במגזר וההתאוששות המסוימת ברמת המכירות.

לסיכום, מגזר המוצרים התעשייתיים המייצר 5%-10% מהרווח התפעולי של כיל שומר על מגמת ההתאוששות קדימה.

נחמד, אך לא ממש מהותי לכיל (האמת, נפילה של 5% בתירס אתמול משמעותית לא פחות).