מיטב צופים שמדד מאי יעלה ב-0.9%

רון אייכל: בנק ישראל יאלץ להעלות את הריבית בסוף החודש ואולי גם לאחר מכן, בכדי לאותת על מחויבותו לשמירה על היעד אך יעשה זאת בזהירות
במיטב צופים כי מדד המחירים לצרכן לחודש מאי יעלה בשיעור של 0.9% (עלייה של 0.3%, לעומת ההערכה הקודמת). אם מאי יעלה בשיעור הצפוי, מדד המחירים לצרכן ב-12 החודשים האחרונים, לאחר מאי, יגיע לכדי 5.7%.

הכלכלן והאסטרטג הראשי של מיטב בית השקעות מעריך הבוקר כי מדד מאי צפוי להיות מושפע מהמשך ההתייקרויות במשק. קבוצת המזון צפויה להתייקר בשיעור של 0.7% (במיוחד בשר ומוצרי חלב), הפירות מתייקרים ב-2.1% ומחירי הירקות יעלו ב-1.5%, מפאת התייקרות במחירי המלפפונים, וחרף הוזלה במחיר העגבנייה.


בהתחשב במדד יוני הצפוי לעלות בשיעור של 0.3%, נראה כי כבר במחצית הראשונה של השנה יגיע מדד המחירים לצרכן לרמה הקרובה מאוד לגבול העליון של יציבות המחירים, וככל הנראה, אף מעבר לגבול העליון, לאחר פרסום מדד יולי.

במיטב מציינים כי, אין ספק כי התפתחות אינפלציונית זו לא מותירה לבנק ישראל הרבה ברירה, אלא להעלות את הריבית כבר החודש, עד לכדי כ-4% בסוף השנה. להערכתם, בנק ישראל ישתדל לעשות את המינימום האפשרי מבחינתו. כלומר, להעלות את הריבית בכדי לאותת לשווקים על רצינותו לשמר את יעד יציבות המחירים, ומנגד לשמר את הריבית נמוכה, ככל האפשר, בכדי שזו לא תפגע בצמיחה ההולכת ונחלשת.


להערכת מיטב, בבנק ישראל עדיין מצפים להתמתנות של האינפלציה במחצית השנייה של השנה. ייתכן מאוד וזו תתממש, אך הסיכוי לעמוד ביעד האינפלציה בשנת 2008, הופך מאוד נמוך. במיטב צופים כי זו תסתכם ב-4.2% בשנת 2008, וככל הנראה בשנת 2008 בנק ישראל לא יעמוד ביעד המחירים.