במזרחי מעריכים כי מדד ספטמבר נמוך מספיק על מנת להכריע את הכף לטובת הותרת הריבית על כנה

לדברי רונן מנחם, מנהל יחידת ההשקעות והאסטרטגיה בבנק, הריבית לא תעלה בחודש הבא ולהערכתו גם לא בהמשך השנה
הירידה במדד המחירים לצרכן הייתה 0.3%, נמוך מהערכות המוקדמות. האינפלציה ב-12 החודשים האחרונים ירדה ל 2.8% ועתה היא בתוך תחום יציבות המחירים. כמובן, הריבית לא תעלה בחודש הבא ולהערכתנו גם לא בהמשך השנה.

ניתן לציין שלוש סיבות התומכות לכאורה בהעלאת ריבית נוספת:

המדדים הכלכליים השונים מצביעים על כך שהצריכה הפרטית מתחזקת, לאחרונה מתמעטת השפעת הדיור וגם בלעדיו עלה המדד בכ-3.9% בקצב שנתי בשלושת החודשים האחרונים – גבוה מהמדד הכללי.

העלייה במדד המחירים ליצרן (1% באוגוסט) עלולה להצביע על עליות מחירים בקנה.

אולם מולן, גורמים כבדי משקל יותר תומכים בהותרת הריבית על כנה:

ההתאוששות בהוצאות משקי הבית עדיין לא גורמת לחץ מחירים: המדד ללא מזון ואנרגיה (שמחירם תלוי בסחורות בחו"ל) עלה פחות מהמדד הכללי מתחילת השנה.
העלייה במדד עדיין נובעת ברובה מסעיף הדיור, המהווה 20% מהמדד הכללי: ב-12 החודשים האחרונים אכן עלה המדד ללא דיור 0.8% בלבד ובספטמבר צלל 0.6%.
הריביות במדינות אחרות לא תשתנינה בקרוב (אם כי ברובן קצב האינפלציה נמוך מאשר בארץ).
השקל ממשיך להתחזק כנגד הדולר (השפעתו על קצב האינפלציה פחתה, אך אינה מבוטלת).
הערכתו של בנק ישראל שקצב האינפלציה יפחת בחודשים הבאים (שהחלה להתאמת).
בסך הכול, להערכתנו, מדד ספטמבר נמוך מספיק על מנת להכריע את הכף לטובת הותרת הריבית על כנה.