בלאומי מעריכים כי השוק ימשיך להיות חיובי

מציינים כי האיתנות היחסית שמפגין השוק המקומי בתקופה האחרונה מלווה בגידול בהיקף השקעות הזרים - 440 מיליון דולר לעומת מימושים ביוני-יולי
שוק המניות

שבוע המסחר בשוק המניות המקומי התאפיין בעליות שערים, על רקע האופטימיות מעבר לים ופרסום דוחות כספיים טובים מהצפוי בארה"ב. את עליות השערים הובילו מניות השורה השנייה והיתר, בהן ניתן עדיין למצוא מניות שמתומחרות בחסר, ואילו מניות חברות המזון והתקשורת, הנחשבות לדפנסיביות, בלטו בחולשתן. החזרה מעונת החגים לוותה בגידול קל במחזורי המסחר. אלו, הסתכמו בממוצע יומי בכ-1.7 מיליארד ₪, לעומת כ-1.6 מיליארד ₪ בחודש האחרון וכ-1.5 מיליארד ₪ בממוצע מתחילת השנה.
בסיכום שבועי רשמו מרבית המדדים המובילים עליות שערים. מדדי המעו"ף והבנקים עלו בשיעור של כ- 0.7% וכ- 1.6% בהתאמה, מדדי ת"א 75 הנדל"ן 15 והתל-טק 15 עלו בכ- 4.2%, כ-2.8% וכ-5.7% בהתאמה, ומדד היתר 50 חתם את השבוע בזינוק של כ- 7.4%.

האיתנות היחסית שמפגין השוק המקומי בתקופה האחרונה מלווה בגידול בהיקף השקעות הזרים. בנק ישראל דיווח השבוע כי במהלך אוגוסט הגדילו תושבי חוץ את השקעותיהם במניות הנסחרות בבורסה לני"ע בת"א בסך של כ-440 מיליון דולר, זאת לאחר שביוני-יולי מימשו מניות בהיקף מצטבר של כ-70 מיליון דולר.

סקטור הנדל"ן בלט לחיוב, בעיקר בהשפעת המגעים להסדר חוב ב"אפריקה ישראל". זו, זינקה בתחילת השבוע בעשרות אחוזים על רקע פרסומים בתקשורת כי מחזיקי האג"ח הציעו מתווה משלהם להסדר חוב. על פי ההצעה, בעלי המניות יזרימו לחברה כ-1.34 מיליארד ₪ בהנפקת זכויות ואילו החוב לבעלי האג"ח שמסתכם בכ-7.5 מיליארד ₪ יוסדר מחדש באופן הבא: כ-1.5 מיליארד ₪ ישולמו באופן מיידי במזומן, כ-3.5 מיליארד ₪ יומרו לשתי סדרות אג"ח חדשות, כ-1 מיליארד ₪ יומרו ל-40% ממניות החברה וכ-1.5 מיליארד ₪ יומרו למניות בחברות הבנות של החברה. הצעה זו נדחתה על ידי החברה, והמו"מ נמשך. בינתיים, הודיעה "אפריקה ישראל" כי כל עוד תימשך ההידברות תימנע החברה מתשלומים לבעל השליטה ומתשלומי קרן בגין חובות לנושים פיננסיים (לרבות בנקים). כמו כן, ימונה משקיף מטעם נציגות בעלי האג"ח לדירקטוריון החברה ויימסר מידע לנציגות ו/או לנאמנים.
חברה נוספת מהענף שריכזה עניין הייתה "שיכון ובינוי", זאת בעקבות הפצת מניות שביצע "דויטשה בנק" לכ-31.5 מיליון מניות (כ-7.85% מהחברה) שהוחזקו עד עתה בידי "אריסון השקעות". הפצת המניות גרמה ללחץ קל על מחיר המניה וביומיים האחרונים נרשמה בה ירידה של כ-5.9%.

סקטור נוסף שניכרת בו התעוררות בתקופה האחרונה הוא סקטור הטכנולוגיה, זאת על אף החולשה שמפגין הדולר. "סרגון" זינקה השבוע בעשרות אחוזים לאחר שהודיעה על חתימת חוזים חדשים ואילו "פנדטק" ו"נייס" נהנו מהמלצות של בתי השקעות זרים בעקבות השיפור בסקטור הפיננסי בחו"ל. "ראדוויז'ן" נהנתה לקראת סוף השבוע מפרסומים על קשיים בעסקת הרכישה של המתחרה Tandbergבידי Cisco, עסקה שצפויה לפגוע בהכנסותיה ובמעמדה של ראדוויז'ן באופן משמעותי.
מנגד, "אלביט מערכות" בלטה בירידות שערים, זאת על רקע החשש כי המשבר עם טורקיה עלול להשליך על התעשייה הביטחונית הישראלית. נציין כי עבור החברה, אשר כ-25% מסך המכירות שלה מופנים לאירופה, שם יש לה לקוחות גדולים נוספים, טורקיה אינה נחשבת ללקוח מהותי.
עוד יצוין, כי על פי נתוני הבורסה במהלך השבועות האחרונים טיפסו יתרות השורט על מניית "אלביט מערכות" מכ-1 מיליון ₪ לפני כחודש עד לכ-26 מיליון ₪ בשבוע שעבר.

בזירת המאקרו, השבוע פרסם בנק ישראל סקירה על ההתפתחויות השוטפות בחודשים מאי-אוגוסט 2009. הדו"ח מצביע על כך שהמשק המקומי החל להתאושש מהר מהצפוי הודות לעלייה מתונה של הביקושים בארץ וראשיתו של גידול בסחר העולמי. אלו, תרמו לעליית התמ"ג ברביע השני, והשתקפו בגידול הפעילות בחלק מענפי המשק וכן הביאו לעלייה במדד המשולב.

מבט לעתיד: להערכתנו, בטווח הקצר צפויה המגמה להיות חיובית, בעיקר על רקע ריבוי סימנים להתייצבות המצב הכלכלי והתשואות הנמוכות הצפויות באפיקים הסולידיים. יחד עם זאת, רמת התנודתיות צפויה להיוותר גבוהה.