מור בית השקעות: "המגמה הראשית בשוק המניות הישראלי השתנתה ממגמת ירידה לעליה וכל ירידה תהיה לצורך עליה"

לפיכך, יש להגדיל בהדרגה את האפיק המנייתי מדי חודש, כיוון שלא ניתן לדעת באיזה חודש יבוא המימוש בשוק המניות
שבוע מסחר קצר חל על השוק המקומי, שבניגוד לשוקי העולם עלה במחזורי מסחר גבוהים תוך כדי ירידה בסטיות התקן לרמות של 22%-23%.
להלן סיכום המדדים המובילים לשבוע שחלף:
מדד המעו"ף עלה ב-1.29% תוך כדי פריצה של רמת ה-1000 נקודות, מדד ת"א 100 עלה ב- 1.17% ומדד הבנקים שהוביל את העליות בחודש ספטמבר עלה ב-1.01%.
בהתבוננות על חודש החולף, ניתן להבחין בתופעה של חוסר קורלציה בין השוק המקומי לבין השוק האמריקאי. בעוד שהשוק המקומי עלה, השוק האמריקאי ירד ולהיפך. חוסר הקורלציה נובע בעיקר מנתוני מאקרו ומיקרו בעלי אופי שונה בחודש האחרון. לדוגמא: בשבוע שחלף ירד השוק האמריקאי עקב נתוני מאקרו גרועים, בעיקר בשוק התעסוקה. נתונים אלו היו הרבה מתחת לתחזיות המוקדמות, בעוד שבישראל תחזיות הצמיחה לשנת 2010 הינן חיוביות ומעל הציפיות המוקדמות.
במבט קדימה, סביר להניח שחוסר הקורלציה בין השווקים השונים ימשיך להתקיים:
בישראל, נתוני הצמיחה המעודדים ממשיכים לתמוך במגמה הראשית העולה וכמו בתחזיות קודמות, להערכתנו, עד סוף השנה מדד המעו"ף יטפס עד לרמה של 1100 נקודות. כל ירידה בשוק המניות תשמש הזדמנות על מנת לאסוף סחורה, כך שעד סוף שנה הלקוח ימצא בפוזיציה מניתיית מלאה לפי הגדרתו.
בארה"ב, בדומה לשוק המקומי, המגמה הראשית היא עדין עליה, אולם בעוצמות חלשות יותר. בטווח הקצר (חודש) המדדים המובילים ימצאו בפרשת דרכים ועונת הדוחות שתתחיל ביום רביעי הקרוב תכריע את הכף. במידה ומדד הנאסד"ק ירד מתחת לרמה של 2020 נקודות על בסיס סגירה, המגמה השלילית בטווח הקצר תמשך והמדדים המובילים בארה"ב ירדו בשיעור של עד 5%.
באירופה, המגמה הראשית אומנם נמצאת בעליה, אולם בטווח הקצר המדדים המובילים באירופה ,בהובלת הדקס הגרמני, יסבלו מירידות שערים שינועו בין 3% ל-6%.
אחת המדינות המעניינות להשקעה היא ברזיל. ההחלטה כי ריו דה ז'ניירו השוכנת בברזיל, תיהפך לעיר הדרום אמריקאית הראשונה שתארח את המשחקים האולימפיים תגרום להזרמת כספים למדינה ולהשקעה בתשתיות השונות. ההערכות הראשוניות כי ברזיל צפויה להכניס מעל ל-50 מיליארד דולר לכלכלתה בעקבות החלטה זו.
בזירת המטבעות, הנגיד ,סטנלי פישר, הודיע שיתערב רק במקרים חריגים בשוק המט"ח. כמו כן, נתוני המאקרו החלשים בשוק האמריקאי בשבוע שחלף ממשיכים לחזק את עמדתנו שלא מומלץ להשקיע במטבע האמריקאי כל עוד הוא לא מבסס את מעמדו מעל רמת 4.02 דולר.
לסיכום, בטווח הארוך המגמה החיובית בשוקי המניות שולטת בזכות נתוני מיקרו ומאקרו טובים. להערכתנו, המגמה הראשית בשוק המניות הישראלי השתנתה ממגמת ירידה לעליה וכל ירידה תהיה לצורך עליה. לפיכך, יש להגדיל בהדרגה את האפיק המנייתי מדי חודש, כיוון שלא ניתן לדעת באיזה חודש יבוא המימוש בשוק המניות. עד סוף השנה יש להימצא בפוזיציה מנייתית מלאה, (בהתאם לפרופיל הלקוח).