בהראל פיננסים סבורים כי בנק ישראל צריך להמשיך להעלות את הריבית בתקופה הקרובה, אך בקצב מתון

בבית ההשקעות גורסים כי העלאה של רבע נקודת אחוז בתדירות ממוצעת של פעם בחודשיים (או אולי אף בקצב איטי יותר) נראית סבירה על רקע המצב הכלכלי
הראל פיננסים בסקירת מאקרו שבועית:
ריבית בנק ישראל נותרה ללא שינוי, בהתאם להערכתנו. (הערכות אחרות נעו בין
אי-שינוי בריבית להעלאה של רבע נקודת אחוז.) בהודעת בנק ישראל לא היו רמזים לגבי
מדיניות הריבית העתידית.
הבנק מציין שלוש סיבות מרכזיות להחלטה:
האינפלציה, בניכוי עונתיות ובניכוי השפעות המסים העקיפים, נמצאת בחודשים
האחרונים במרכז היעד וגם ציפיות האינפלציה נמצאות בתחום היעד.
המשך התאוששות כלכלית בארץ ובעולם, אך עדיין פער תוצר שלילי ושיעור
אבטלה גבוה יחסית, שממתנים את לחצי האינפלציה.
ריביות הבנקים המרכזיים במשקים המובילים נמצאות ברמות נמוכות וצפויות
להישאר כך גם בחודשים הקרובים.

להערכתנו, כל שלוש הנקודות האלה היו נכונות גם בחודש שעבר (בו העלה בנק ישראל
את הריבית), נכונות היום (כאשר בנק ישראל לא שינה את הריבית) ותהיינה נכונות גם
בחודשים הקרובים (כאשר בנק ישראל יעלה או שלא יעלה את הריבית).
העניין הוא שבנק ישראל צריך להמשיך להעלות את הריבית בתקופה הקרובה, אך בקצב
מתון. לכן, העלאה של רבע נקודת אחוז בתדירות ממוצעת של פעם בחודשיים (או אולי
אף בקצב איטי יותר) נראית סבירה על רקע המצב הכלכלי, הגידול הניכר בכמות הכסף,
המדיניות המוניטרית בעולם והרצון למנוע לחצים לייסוף מהיר של השקל.
המדדים לפעילות הריאלית לחודש יולי היו חלשים. מדד הייצור התעשייתי ירד
ב 2.8- אחוזים וב 10- אחוזים ב 12- החודשים האחרונים. מדד פדיון ענפי המסחר
והשירותים ירד ב 3.2- אחוזים וב 7- אחוזים ב 12- החודשים האחרונים.