בסיטי גרופ מעריכים כי בנק ישראל ימשיך להסתמך על התחזקות השקל בבלימת האינפלציה יותר מאשר העלאות ריבית אגרסיביות

בבנק מעריכים כי התערבות הבנק במסחר במט"ח לא נועדה להפוך כיוון אלא להגביל מהירות
בנק ישראל הותיר בשבוע שעבר את הריבית ללא, כפי שצפו בסיטי. התחזית של סיטי היא שהבנק יעלה את הריבית רק עוד פעם אחת עד סוף השנה, ויעמיד את הריבית על שער של 1%. בשנת 2010, הם מעריכים, הוא יעלה את הריבית בעוד חצי אחוז.
תחזית זו נמוכה משמעותית מהתחזית אשר מתומחרת לתוך העקום, אשר מרמזת על העלאת שער בהיקף של 1.70% במשך 9 חודשים. למרות שבסיטי מעריכים שיתכן והם טועים בתחזית, הם מסתמכים על הצהרת בנק ישראל כי "הערכה של השקל במונחי שער החליפין הנומינלי האפקטיבי בחודשים האחרונים תרמו להתמתנות האינפלציה".
המשמעות של הצהרה זו, לדעתם, היא כי הבנק ישקול להפוך את השקל למקור אפשרי של דיסאינפלציה. להערכתם ההתערבויות אד הוק של הבנק במסחר במט"ח, בשבועות האחרונים, לא נועדו להפוך את הכיוון של השקל, אלא רק להטיל מגבלת מהירות. הם חושבים כי ירידת האינפלציה בסעיף הדיור היא אכן תהיה פונקציה של שקל חזק.
לסיטי נראה כי הבנק המרכזי מעריך כי כוח ש"ח נוספים יכולים להתנהג כמו תחליף העלאות הריבית. מסיבה זו, הפחד של השוק ממספר העלאות ריבית אינה במקומה. בעיקר מאז הבנק קבע כי המטרה של המדיניות המוניטארית, כפי שהוא אומר, נועדה לאזן בין יציבות המחירים לבין תמיכה בצמיחה ראלית בכלכלה.