בסיטי מעריכים כי בנק ישראל לא יתאמץ להחליש את השקל

מעריכים כי הבנק הגיע למסקנה כי שקל חזק בולם אינפלציה וההתערבות במסחר במט"ח לא נועדה להפוך כיוון אלא להגביל את המהירות
בנק ישראל המשיך אתמול במדיניותו ללא שינוי אתמול, כצפוי. התחזית של סיטי היא שהבנק יעלה את הריבית רק עוד פעם אחת עד סוף השנה, ויעמיד את הריבית על שער של 1%. בשנת 2010, הם מעריכים, הוא יעלה את הריבית בעוד חצי אחוז.
תחזית זו נמוכה משמעותית מהתחזית אשר מתומחרת לתוך FRA העיקול, אשר מרמזת על העלאת שער בהיקף של 1.70% במשך 9 חודשים. למרות שבסיטי מעריכים שאולי שהם טועים התחזית שלהם, הם מסתמכים על הצהרת בנק ישראל כי "הערכה של השקל במונחי שער החליפין הנומינלי האפקטיבי בחודשים האחרונים תרמו התמתנות של האינפלציה".
המשמעות של הצהרה זו, הם חושבים, היא כי הבנק ישקול להפוך את השקל כמקור אפשרי של דיסאינפלציה. להערכתם ההתערבויות אד הוק של הבנק במסחר במט"ח, בשבועות האחרונים, לא נועדו להפוך את הכיוון של השקל, אלא רק להטיל מגבלת מהירות. הם חושבים כי ירידת האינפלציה בסעיף הדיור היא אכן פונקציה של שקל חזק.
לסיטי נראה כי הבנק המרכזי מעריך כי כוח ש"ח נוספים יכולים להתנהג כמו תחליף העלאות הריבית. מסיבה זו, הפחד של השוק ממספר העלאות ריבית אינה במקומה. בעיקר מאז הבנק קבע כי המטרה של המדיניות המוניטארית, כפי שהוא אומר, נועדה לאזן בין יציבות המחירים לבין תמיכה האמיתית בכלכלה.