בלאומי צופים המשך מגמה חיובית בטווח הקצר בתנודתיות גבוהה

מחזור הפקיעה ביום ה' היה נמוך יחסית והסתכם בכ- 610 מיליון ₪, לעומת כ- 770 מיליון ₪ בחודש הקודם, וכ- 800 מיליון ₪ בממוצע מתחילת השנה
השנה העברית החדשה נפתחה במגמה מעורבת עם נטייה לעליות שערים, בדומה למגמה מעבר לים. סקטור הפיננסים הוביל את עליות השערים על רקע ההתפתחויות בבנקים הגדולים, ואילו בסקטור הנדל"ן ניכרה חולשה יחסית.
מחזורי המסחר נותרו גם השבוע ברמה נמוכה והסתכמו בממוצע יומי בכ- 1.5 מיליארד ₪, בדומה לשבוע שעבר ובהשוואה לממוצע של כ-1.9 מיליארד ₪ בחודש אוגוסט.
הדשדוש ניכר גם בסטיות התקן הגלומות באופציות על מדד המעו"ף. אלו, המשיכו את מגמת הירידה שנרשמה בשבועות האחרונים והגיעו לרמה של כ-22% בלבד.
ביום חמישי פקעו האופציות על מדד המעו"ף לחודש אוגוסט ברמה של 983.3 נקודות, המגלמת ירידה של כ- 0.65%. מחזור הפקיעה היה נמוך יחסית והסתכם בכ- 610 מיליון ₪, לעומת כ- 770 מיליון ₪ בחודש הקודם, וכ- 800 מיליון ₪ בממוצע מתחילת השנה.
בסיכום שבועי רשמו מרבית המדדים המובילים עליות שערים. מדדי המעו"ף ות"א 75 עלו בשיעור של כ- 2.4% וכ- 1.8% בהתאמה, מדדי הבנקים, הנדל"ן 15 ותל-טק 15 עלו בכ- 7.1%, כ- 0.5% וכ-2.4% בהתאמה, ומדד היתר 50 חתם את השבוע בעלייה של כ- 3.3%.

כאמור, מניות הפיננסים בלטו השבוע בעליות שערים. אלו, נתמכו בשיפור הנמשך במצב המאקרו-כלכלי אשר לו השפעה מהותית על תוצאותיהן, לצד ההתפתחויות בבנקים הגדולים.
מניית לאומי נסחרה על רקע הערכות כי מדינת ישראל עשויה למכור את חלקה בבנק, ומניית פועלים ריכזה עניין בעקבות גיבוש התוכנית האסטרטגית של ההנהלה החדשה, שבין היתר עשויה לעדכן את מדיניות ההשקעות הריאליות של הבנק.

ענף הנדל"ן, מנגד, הציג ביצועי חסר, בהמתנה לתוצאות המו"מ על הסדר החוב עם אפריקה ישראל. זו, הודיעה השבוע כי העלתה מתווה ראשוני להסדר חוב עם מחזיקי האג"ח של החברה. המתווה מבוסס על עקרון יסוד לפיו סך הערך המאזני של המרכיבים השונים לא יפחת מסך הערך של האג"ח במאזן האחרון של החברה (כ- 7.4 מיליארד ₪) וכולל: מזומן, הנפקת סדרה חדשה של אג"ח סחירות, הנפקת כתבי התחייבות נדחים סחירים ניתנים להמרה, הקצאת מניות חדשות (תוך שימור השליטה בידי בעל השליטה הנוכחי) והעברה של חלק מאחזקות החברה במניות הסחירות של חברות הבת הציבוריות.

בסקטור התקשורת דיווחו השבוע רוב החברות הגדולות (בזק, פרטנר, סלקום, 012 והוט) על הגשת הצעות לרכישת "מירס". זאת, לצד השקת רשת ה- NGN של בזק בשבוע שעבר, הודעת פרטנר כי התקיימו חלק מהתנאים המתלים לעסקת הרכישה של סקיילקס, והדיווח של סלקום על בחינה ראשונית לשילוב עסקי בינה לבין נטוויז'ן (שתיהן מקבוצת דסק"ש).

טבע המשיכה לבלוט בירידות שערים, בהמשך לבקשה שהגישה בשבוע שעבר "מיילן" לאישור גרסה גנרית של תרופת הקופקסון. זאת, על אף דיווח על תוצאות חיוביות של מחקר על מחלת פרקינסון שבדק את התועלת בטיפול מוקדם ב-AZILECT.

בזירת המאקרו, השיפור בנתוני הכלכלה הריאלית נמשך. המדד המשולב לבחינת מצב המשק עלה בחודש אוגוסט בכ-1.3%, והוא משלים בכך חודש רביעי ברציפות של עלייה לאחר אחד עשר חודשים רצופים של ירידה. העלייה במדד הושפעה מעלייה במדדי הייצוא של סחורות ושירותים, כאשר מנגד נתוני הייצור התעשייתי והפדיון בענפי המסחר והשירותים השפיעו לשלילה.

מבט לעתיד : להערכתנו, בטווח הקצר צפויה המגמה להיות חיובית, בעיקר על רקע ריבוי סימנים להתייצבות המצב הכלכלי והתשואות הנמוכות הצפויות באפיקים הסולידיים. יחד עם זאת, רמת התנודתיות צפויה להיוותר גבוהה.