לאומי: נראה כי הגלישה למיתון הנוכחי הייתה חדה יותר, אך משכו היה קצר מאוד יחסית לעומת המיתון בראשית העשור

מציינים כי התפתחות מחזור העסקים מצביעה על התאוששות מהירה של המשק במיתון הנוכחי יחסית למיתון של ראשית העשור
המדד המשולב ממשיך ועולה...
המדד המשולב לבחינת מצב המשק עלה בחודש אוגוסט בכ-1.3% והוא משלים בכך חודש רביעי ברציפות של עליה לאחר אחד עשר חודשים רצופים של ירידה. העלייה במדד הושפעה מהעלייה במדדי היצוא, של סחורות ושירותים כאשר נתוני הייצור התעשייתי והפדיון בענפי המסחר והשירותים לחודש יולי דווקא ירדו. כזכור, חל שיפור ביצוא התעשייתי במהלך חודשי הרביע השלישי (ראה/י סקירתנו מהשבוע שעבר). מאחר ופרסום נתוני סחר החוץ מקדים את הפרסום של נתוני היצור התעשייתי הרי שניתן לצפות לשיפור בנתוני הייצור התעשייתי לחודש אוגוסט. התפתחות מחזור העסקים, בהתבסס על נתוני המדד המשולב, מצביעה על התאוששות מהירה של המשק במיתון הנוכחי יחסית למיתון של ראשית העשור. נראה כי הגלישה למיתון הנוכחי הייתה חדה יותר, אך משכו היה קצר מאוד יחסית לעומת המיתון בראשית העשור.


...סימנים חיוביים באשר לצמיחת המשק ברביע השלישי
נתוני המדד המשולב לחודשים יולי-אוגוסט, המהווים אומדן חלקי לרביע השלישי של השנה, מצביעים על שיפור משמעותי בפעילות הכלכלית בהשוואה לרביע השני. כידוע, ברביע השני צמח המשק בכ-1.0%, במונחים שנתיים ואילו הסקטור העסקי התרחב באותה עת בקצב שנתי של כ-1.3%. האומדנים החלקיים הללו מלמדים על צמיחה רבעונית הצפויה להיות גבוהה מזו של הרביע השני ועשויה להיות גבוהה מקצב גידול האוכלוסייה, דהיינו, צמיחה חיובית לנפש. התאוששות הפעילות הכלכלית בישראל עקבית עם הנעשה במדינות העולם המערבי: מדד האינדיקטורים המובילים של מדינות ה-OECD לחודש יולי אשר פורסם לאחרונה, מצביע אף הוא על סימנים משמעותיים של התאוששות במרבית המדינות. מדד זה המקדים בכ-6 חודשים את שינויי המגמה בפעילות הכלכלית, הצביע על סימנים בולטים להתרחבות בפעילות במדינות כצרפת ואיטליה. נתונים אלה מעודדים לאור התלות הרבה של המשק הישראלי בהתפתחות הפעילות הכלכלית בעולם.

שיעור האבטלה בישראל נמוך מזה שבמדינות ה-OECD
נתוני הלשכה המרכזית לסטטיסטיקה על שיעור האבטלה בחודש יולי מצביעים על התייצבות על שיעור של 7.9% מכוח העבודה האזרחי. הגם שנתוני מגמה אלה הינם תנודתיים וקיים קושי באמידתם, הרי שלא ניתן להתעלם מהעובדה שרמה זו של אבטלה נשמרת מאז חודש אפריל ובכך מצביעה על עצירה במגמת העלייה בשיעור האבטלה לה היינו עדים בשנה האחרונה. בחודש יולי אשתקד היה שיעור האבטלה, על פי נתוני מגמה אלו, כ-5.9%, כך שמדובר בעליה של כשתי נקודות האחוז בשנה האחרונה. מהשוואה בינלאומית שערכנו (ראה/י גרף) נראה ששיעור האבטלה בישראל נמוך מהממוצע במדינות ה-OECD וכן מהממוצע במדינות איזור האירו. גם השינוי בשיעור האבטלה אינו חריג בהשוואה למדינות הללו. נתונים אלה מחזקים את ההערכה כי המשבר בישראל, למרות חומרתו, היה מתון בהשוואה למדינות מערביות אחרות, לאור תנאי הרקע שהיו במשק הישראלי ערב המשבר, הן בהקשר של המדיניות הכלכלית-הצד הריאלי והמוניטרי והן ביציבותה ושמרנותה של המערכת הבנקאית המקומית.