בישיר בית השקעות סבורים כי המשק בישראל יידרש לצמיחה של בין 3- ל 4 אחוז על מנת שתחל מגמה של ירידה באבטלה

הסיבה לכך נעוצה בעובדה שהגידול הטבעי בכח העבודה בישראל עומד על כ- 3% בשנה ולכן צמיחה במשק הנמוכה מנתון זה תוביל בוודאות לגידול באבטלה
המשק בישראל יידרש לצמיחה של בין 3- ל 4 אחוז על מנת שתחל מגמה של ירידה באבטלה. שיעורי צמיחה נמוכים יותר יובילו להמשך עלייה באחוזי האבטלה במשק. כך מעריך גיורא סרצ'נסקי מנכ"ל ישיר בית השקעות.

הסיבה לכך מסביר סרצ'נסקי נעוצה בעובדה שהגידול הטבעי בכח העבודה בישראל עומד על כ- 3% בשנה (כך היה בעשור האחרון), ולכן צמיחה במשק הנמוכה מנתון זה תוביל בוודאות לגידול באבטלה. גם צמיחה גבוהה יותר אינה מספיקה שכן חלק מהגידול בתוצר נוצר תוך גידול בפריון. במשק הישראלי מקובל לחשוב על נתון של 4%-5% צמיחה כקצב צמיחה המאפשר צמצום באבטלה.

צמיחה של 2.5%, כפי שצופה בנק ישראל לשנת 2010 לא תיצור גידול מספיק במשרות על מנת להתמודד עם הגידול במספר דורשי העבודה ולכן קשה לי להאמין שנראה בקרוב קיטון באחוזי האבטלה. עוד מוסיף גיורא סרצ'נסקי המיתון עדיין לא מאחורינו. גם אם תחזיות הצמיחה של בנק ישראל עודכנו לתחזיות חיוביות משחשבנו עדיין מדובר בשיעורי צמיחה נמוכים מאד ביחס לצמיחה של כ- 5% שהייתה ב 2007. למעשה, המיתון גורר את העולם (ואת ישראל) לקצבי צמיחה אופציונאליים נמוכים ממה שהורגלנו בעבר.

מצבנו טוב משחשבנו, בזכות הזרמות הכספים של הממשלות ומדיניות הריבית הנמוכה של הבנקים המרכזיים אנו עדים להתמתנות המיתון, אך להתנהלות זו יש קנסות – מדיניות זו ייצרה אינפלציה וגירעונות ממשלתיים גדולים והממשלות לא יוכלו להמשיך במדיניות זו לאורך זמן ויצטרכו לפנות לאחד משני הכלים המצויים: העלאת המיסוי או הקטנת שירותים, מה שימתן את הצמיחה. באשר לריבית הנמוכה, נגיד בנק ישראל כבר החל בכיבוי מדורת האינפלציה שהתחילה לבעור כתוצאה מהמדיניות שננקטה בישראל.