לידר שוקי הון - הריבית אמנם צפויה לעלות בחודשים הקרובים אך השוק מתמחר העלאת ריבית אגרסיבית מדי

סבורים כי ההתפתחויות בשוק הקונצרני בארה"ב תומכות בביצוע עודף של אג"ח בדירוג גבוה על פני אג"ח בדירוגים נמוכים יותר
סקירת מאקרו שבועית מאת רפי גוזלן, אסטרטג המאקרו של לידר שוקי הון שמעריך כי:
הריבית אמנם צפויה לעלות בחודשים הקרובים, אך השוק מתמחר העלאת ריבית אגרסיבית מדי.

תהליך החזרה לשיווי משקל של הריבית יהיה איטי ביחס לעבר ויתאפיין בעצירות ממושכות לנוכח הפגיעות הגבוהה לזעזועים פיננסיים-ריאליים של הצמיחה העולמית. ניראה כי השוק נתן משקל גבוה מדיי לחלק הראשון של הודעת הבנק בדבר החזרה לפוקוס המקומי, ובעיקר לאינפלציה, ומשקל נמוך מדיי לחשש מפני מהמורות אפשריות בהתפתחות הצמיחה העולמית.

ההתפתחויות בשוק הקונצרני בארה"ב תומכות בביצוע עודף של אג"ח בדירוג גבוה על פני אג"ח בדירוגים נמוכים יותר

לאחרונה, ובהתאם לסקפטיות בנוגע לעוצמת ההתאוששות העולה משוק אג"ח הממשלתיות בארה"ב, הניב מדד אג"ח המדורגות בארה"ב תשואה עודפת על הלא מדורגות. לנוכח המתאם הגבוה בין השוק הקונצרני המקומי לזה שבחו"ל ורמת המרווחים הנמוכה אנו מייחסים הסתברות גבוהה יותר לתרחיש שבו התל בונד 20 יניב תשואה עודפת על פני התל בונד 40 בתקופה הקרובה.