מזרחי-טפחות על הזינוק במדד המשולב: כבדהו (בעיקר) אך גם חשדהו

נתון זה, בצוותא עם מדד המחירים לצרכן, שהיה ברף הגבוה של ההערכות, יהיה כנראה בראש סדר העדיפויות של בנק ישראל בבואו לקבל את החלטת הריבית הבאה
בנק מזרחי-טפחות על הזינוק במדד המשולב לבחינת מצב המשק לחודש יולי:
העלייה במדד המשולב מעודדת לפחות בשלושה היבטים:
זו עלייה חדה בפני עצמה, שכוללת את כל רכיבי המדד;
העלייה במדד נמשכת זה שלושה חודשים, תוך התחזקות הדרגתית.
נתוני החודשים הקודמים עודכנו כלפי מעלה.
בנק ישראל מדגיש שהמגמה ארוכת הטווח הגלומה במדד עלתה ב-1.3%, נתון הנותן מימד של יציבות לנתונים.

לכך ניתן להוסיף שתי נקודות חיוביות נוספות:
העלייה במדד המשולב היא גם נחלתם של מדינות נוספות, לרבות ארה"ב, כלכלות הדגל של גוש האירו גרמניה וצרפת, סין ואחרות. הדבר חשוב מבחינת ייצוא הסחורות והשירותים, שנהנה משיפור בסביבה הכלכלית הגלובאלית, לבטח כשהשקל מתחזק מול הדולר.
נתונים משלימים, לרבות מדדים צופים קדימה מעודכנים בתחום התעסוקה, מצביעים אף הם על בלימת ההרעה.
נתון זה, בצוותא עם מדד המחירים לצרכן, שהיה ברף הגבוה של ההערכות, יהיה כנראה בראש סדר העדיפויות של בנק ישראל בבואו לקבל את החלטת הריבית הבאה.

יצוין, עם זאת, כי יש צורך לגלות זהירות בנוגע להסקנת מסקנות מרחיקות לכת מהנתון. מדובר בנתון המכמת את פעילות המגזר העסקי. מחבריו מבצעים בו תיקונים בדיעבד, מספר חודשים לאחור, לעיתים בשיעורים חדים, שאף עשויים לשנות כיוון. זאת בשל תיקונים בדיעבד בנתונים המשמשים לחישובו. כך, לדוגמא, מדד מאי האחרון תוקן מירידה לעלייה.
בשנה שעברה, כשלא היה ברור אם ומתי תגיע ההאטה הגלובאלית לארץ, היו מספר חודשים בהם הציג המדד המשולב תמונה חיובית, שבדיעבד תוקנה ונעשתה שלילית יותר - וגם להפך. בנק ישראל ער למגבלות המדד ויתחשב בהן בהתאם.