איטריידר: היחלשות הדולר תמנע מפישר העלאה ריבית בקרוב

83% מסוחרי אופציות המעו"ף לפקיעה בסוף החודש מצוידים באופציות CALL
הדולר התחזק אמש בשיעור של 0.58% ושערו היציג נקבע על 3.811 שקלים על רקע התחזקותו מול היורו והפאונד הבריטי בכ- 1%. השבוע החולף היה סוער במיוחד בזירת המט"ח המקומית עקב הודעת בנק ישראל כי יפסיק לבצע רכישות דולרים על בסיס קבוע אלא יגיב לתנודות קיצוניות בצורה נקודתית ונחרצת. בתגובה לאסטרטגיה חדשה זו של הבנק, צנח הדולר בשבוע שעבר בשיעור של 3.3%. בתוך כך, פורסם ביום שישי האחרון מדד המחירים לצרכן לחודש יולי, שעלה ב- 1.1%, מעל לציפיות הכלכלנים. אי לכך חצתה האינפלציה את יעדי הממשלה ובנק ישראל, ונוצר לחץ אינפלציוני אותו ניתן לרסן רק באמצעות העלאת ריבית. יניב ברוך, מנהל חדר המסחר באיטריידר מוסר: "במצב הנוכחי בנק ישראל יושב בין הפטיש לסדן, כלומר - בין האינפלציה ושער הדולר. העלאת ריבית, משמעה החלשה נוספת של הדולר ופגיעה אנושה ביצואנים, ואילו התעלמות מהריבית, משמעה אינפלציה גבוהה שתרסן את הפעילות במשק. להערכתנו, בשבועות הקרובים בנק ישראל לא ימהר להעלות את הריבית במשק וימשיך לתמוך בשערו של הדולר ביתר שאת".

הבוקר כבר הספיק הבנק לרכוש דולרים בהיקף שלפי הערכות עולה על 100 מיליון דולר, והקפיץ את שערו של השטר הירוק. כתגובה לכך, בקרב משקיעי איטריידר שישבו עד כה על הגדר בהמתנה להתערבותו של פישר, נרשמה בשעה האחרונה תנועה ערה ברכישת אופציות CALL יומיות על המטבע האמריקאי.


הציפיות לאינפלציה והירידות בעולם מעיבות גם על תל אביב

מדד תל אביב 25 נחת אמש בשיעור של 1.7% עד לרמה של 922 נקודות בהובלת החברה לישראל שצללה בכ- 5%. המדד, שנחלש שלשום ב- 2%, הצטרף אמש למגמת הירידה בשוקי אירופה, זאת על אף נתונים חיוביים שפרסמה הלמ"ס, לפיהם המשק הישראלי יוצא ממיתון ומציג צמיחה של 1% לרבעון השני של השנה. ברקע פורסמו אמש דו"חות כלל לא רעים של בנק מזרחי, סלקום, בז"ן והוט, אולם כל המניות התממשו עקב הסנטימנט השלילי בכל הסקטורים של ת"א אתמול. באיטריידר מעריכים שהמסחר בבורסה יושפע השבוע מהמשך פרסום התוצאות הכספיות של חברות ציבוריות ובעיקר ממגמת המסחר בחו"ל. לדברי יניב ברוך, מנהל חדר המסחר של איטריידר "אנו צפויים בימים הקרובים למגמת דשדוש עם תנודתיות גבוהה במיוחד לאחר מהלך העליות החדות בשוק הישראלי והבינלאומי. יחד עם זאת, אחד העם תושפע בעת הקרובה בעיקר מן המתרחש מעבר לים כשעונת הדו"חות בת"א תיתן את אותותיה באופן נקודתי על מניות ספציפיות בלבד". סוחרי המעו"ף באיטריידר סבורים שירידות השערים האחרונות הינן תיקון מגמה, ושהכיוון הכללי עודנו למעלה. בהתאם לכך, 83% מסוחרי אופציות המעו"ף לפקיעה בסוף החודש מצוידים באופציות CALL.

הפחד משתק את וול סטריט

מדדי המניות בוול סטריט איבדו אמש 2% - 2.75% מערכם על רקע פרסום נתוני מאקרו שליליים בשבוע שעבר ולאור עלייה מטאורית של המדדים בארבעת השבועות האחרונים. סנטימנט שלילי זה בא לידי ביטוי בעיקר במדד ה- VIX (מדד הפחד) שזינק אמש בשיעור של כ- 15% עד לרמה של 28 נקודות, רמתו הגבוהה ביותר מאז יולי השנה. כמו כן, בשבוע שעבר נרשמו עליות חדות באופציות על מדד ה- VIX לחודש ספטמבר. יחד עם זאת, חשוב לזכור כי מדד זה עדיין נסחר ברמות נמוכות ביחס לרמת שיא של 80 נקודות, אליה הגיע בחודש נובמבר 2008. אי לכך, באיטריידר מעריכים: "המשקיעים בוול סטריט החליטו להקדים השנה את ירידות ספטמבר לאחר הראלי האדיר של החודש האחרון, שיצר לחץ למימושי רווחים אצל המשקיעים. יחד עם זאת לא נראה בשלב זה כי אכן מדובר בשינוי מגמה אלא בתיקון טכני מתבקש, שילווה בתנודתיות גבוהה מאד, על רקע סיום עונת הדו"חות וחודש ספטמבר הממשמש ובא". משקיעי איטריידר ממשיכים להחזיק בהנחה שאכן מדובר בתיקון זמני ורוכשים ללא הרף אופציות CALL על מדדי וולסטריט המובילים, לפקיעה בסוף החודש.