באקסלנס מצפים שחברות הזיקוק בישראל תמשכנה לייצר ברווח

עם זאת מציינים, כי ברור שהסביבה העסקית בתעשיית הזיקוק מוסיפה להיות קשה על רקע חולשה בביקושים לתזקיקי נפט בעולם ותנודתיות במחיר הנפט
אקסלנס בסקירה על שוק האנרגיה:
מרווח הזיקוק מסוג אורל (רויטרס) לאזור אגן הים התיכון השתפר במעט בתקופה האחרונה, אם כי הוא עדיין נמוך מהרגיל. מרווח הזיקוק של רויטרס היה 1.4 דולר ברבעון השני, בהשוואה ל-3.4 דולר ברבעון הראשון של השנה, ו-6.3 דולר ברבעון השני של 2008. שוב, אנו מצפים שחברות הזיקוק בישראל תמשכנה לייצר ברווח, אך ברור כי הסביבה העסקית בתעשיית הזיקוק מוסיפה להיות קשה על רקע חולשה בביקושים לתזקיקי נפט בעולם, ותנודתיות במחיר הנפט.

מחירים: בסיכום השבוע שעבר, מחירי הנפט עלו בכ- 2.2%, בעוד שמחירי הבנזין ירדו במעט ומחירי הסולר עלו ב-1% בלבד. מחירי המזוט, לעומת זאת, עלו ב-3.8%. מחירי הנפט הגיבו בחיוב לירידה חדה מהצפוי במלאי המסחרי של הנפט הגולמי בארה"ב, לנתונים טובים מהצפוי לגבי היצור התעשייתי בארה"ב ליוני (ירידה של 0.4%), ולדו"ח של הסוכנות הבינלאומית לאנרגיה (IEA) שהעלתה את התחזית שלה לביקוש לנפט ב-2010 על בסיס תחזית יותר אופטימית של ה-IMF לצמיחה בכלכלה העולמית ב-2010.

לאן פני מחירי הנפט מכאן? סקר שנערך על ידי בלומברג בקרב אנליסטים מצביע על יציבת לעת עתה. בנוסף, ארגון OPEC מצפה שהמחירים לא יעלו מעבר לרמתם הנוכחית בשנה הבאה לאור עודף היצע אשר יוכל לספוג תנודתיות והפתעות ברמת הביקושים. אולם פיליפ ורלאגר (אקדמאי מומחה לשוק האנרגיה ויועץ לשעבר של ממשלת ארה"ב) חוזה מחיר של 20 דולר לחבית נפט עד סוף השנה. ורלאגר, שצפה נכון את קפיצת מחירי הנפט מעל מאה דולר ב-2007, טוען כי ההיצע כרגע גדול מהביקוש במיליון חביות ליום. השוק במצב קונטנגו (שוק שבו המחירים העתידים גבוהים ממחיר הספוט), מה שמעודד צבירת מלאים, והוא חוזה שעד סוף 2009 יהיו 100 מיליון חביות נפט באחסון. היות שהוא לא רואה התאוששות בביקושים השנה, ורלאגר מאמין שמחיר האחסון יעלה, יוריד את התמריץ לאגור מלאים, ויפיל את מחיר הנפט.

מלאים בארה"ב: על פי הדו"ח השבועי של ה- Energy Information Administration לשבוע שהסתיים ב-10 ליולי- מלאי הנפט לשימוש מסחרי ירד ב-2.8 מיליון חביות, לעומת ציפיות של ירידה של 2.1 מיליון חביות. מלאי הבנזין עלה ב-1.5 מיליון חביות לעומת ציפיות של עלייה של 0.9 מיליון חביות.

גם באירופה המלאים ממשיכים לעלות על רקע החולשה בביקושים, ומדווח כי קיבולת האחסון כמעט נמצאת במיצוי.