כלל פיננסים על תוצאות פוטאש: "הדוח חלש אף יותר מהציפיות השפופות בשוק"

התחזית לרבעון הבא עומדת על 1.0-1.5 דולר למניה וממנה נגזר כי פוטאש צופה מחצית שנייה חזקה עם רווח של כ- 5.0 $ למניה - בבית ההשקעות סקפטיים
אנליסט כלל פיננסים ברוקראז', אבירן רביבו, מגיב לדוחות פוטאש, ענקית הדשנים, שפורסמו היום (ה'): "פוטאש פרסמה את דוחות הרבעון הראשון. לטעמנו הדוח חלש אף יותר מהציפיות השפופות בשוק".
כצפוי החברה חתכה את תחזית הרווח השנתי ל-2009 לטווח של 7.0-8.0 $ למניה, לעומת התחזית הקודמת ל-10-12 $ למניה וקונצנזוס של 9.75 $ למניה ערב פרסום הדוחות.
מבחינת התוצאות - לא מראה מלבב.
מכירות האשלג עמדו על היקף זעום של 0.5 מיליון טונות ברבעון, לעומת מכירות של 2.5 מיליון טונות ברבעון המקביל. למעשה, חלק הארי של המכירות הלך לשאריות החוזה השנתי של 2008 עם הודו וסין ושאר השווקים לא תפקדו כליל.
גם הפוספט לא זרח. מכירות ירדו ב-36% לעומת הרבעון המקביל והחטיבה הרוויחה רווח זעום של 8.8 מ' $ לעומת רווח של 156 מ' $ ברבעון המקביל.
בשורה התחתונה החברה דיווחה על רווח של 1.02 $ (308 מ' $) למניה לעומת קונצנזוס של 0.75 $ למניה, אולם זאת בעיקר בזכות הטבות מס בהיקף של 166 מ' $ .
ברמת ה-EBITDA, החברה דיווחה על EBITDA של 292 מ' $, הרחק מתחת התחזיות ל-EBITDA של 435 מ' $.
החברה טוענת כי החקלאים שוגים בהערכתם לירידה עתידית במחירי האשלג וכי אנו נחזה בחזרה מסיבית של ביקושים לשוק בעקבות שגיאה זו. לו יהי.
החברה תולה את התוצאות החלשות במשבר הכלכלי העולמי. מדובר בקביעה בעייתית לאור העובדה שחברות הזרעים והגנת הצומח דיווחו על פתיחה טובה ל-2009.
תוצאות אלו מייצרות הבחנה ברורה בין הסקטורים השונים בענף החקלאות וממחישות העובדה כי נכון לעכשיו החקלאים מעדיפים להשקיע את משאביהם הרחק משוק הדשנים.
דרך אגב, התחזית לרבעון הבא עומדת על 1.0-1.5 $ למניה וממנה נגזר כי פוטאש צופה מחצית שנייה חזקה עם רווח של כ- 5.0 $ למניה. אנו סקפטיים. אין עדיין סימנים כי החקלאים מוכנים לחזור לשוק בתנאים הנוכחיים. תהליך הרציונליזציה עדיין בעיצומו ורמת אי-הוודאות עדיין גבוהה."