לידר: שוק האג"ח חושש מאינפלציה גבוהה על רקע מדד מרץ הגבוה וגידול חד באמצעי התשלום

בחודש מרץ אמצעי התשלום גדלו ב- 7.7% וב- 40.6% ב-12 החודשים האחרונים - אינדיקטור אשר לא מבשר טובות לגבי האינפלציה בעתיד
כלכלני לידר שוקי הון מפרסמים הבוקר (א') סקירת מאקרו שבועית.

מדיניות פיסקאלית: שוק האג"ח ממתין לתוכנית הכלכלית של הממשלה החדשה. מדיניות תקציבית אמינה ושקופה הכוללת תקציב משולב של 2009 ו-2010 עשויה להטיב עם שוק האג"ח.

מדיניות מוניטארית: בשבוע האחרון השקל פוחת ב- 1.7% מול הדולר וב- 1.0% מול היורו. בחודש מרץ אמצעי התשלום גדלו ב- 7.7% וב- 40.6% ב-12 החודשים האחרונים, אינדיקטור אשר לא מבשר טובות לגבי האינפלציה בעתיד. מחירי הדיור עלו ב- 1.6% ותרמו למדד מרץ גבוה.

מגמת הריביות בארה"ב: שוק המניות החליט להתעלם מנתונים כלכליים שליליים בשבוע האחרון (ירידה של 1.5% ביצור התעשייתי, וירידה של 1.1% במסחר הקמעונאי). הדולר התחזק ל- $1.303 ליורו על רקע אי הסכמה לגבי המשך הורדת ריבית וירידה חדה בייצור התעשייתי בגוש היורו. התשואות הארוכות עלו מעט ל- 2.95% בארה"ב.

אינדיקטורים כלכליים בישראל: חשיבות רבה לנתוני סחר חוץ אשר יתפרסמו ביום שני.

מסקנות
השבוע האחרון אופיין על ידי עליית תשואות האפיקים השקליים וירידת תשואות באפיקים הצמודים קצרים- בינוניים (יציבות בארוכים).
שוק האג"ח חושש מאינפלציה גבוהה על רקע מדד מרץ הגבוה וגידול חד באמצעי התשלום. בנוסף, לא ברור עד כמה בנק ישראל פעל בשוק בחול המועד.
פער האינפלציה בשוק האג"ח מגלם אינפלציה צפויה של כ- 3.0% באפיקים
. הבינוניים, שיעור גבוה יחסית אשר מקנה עדיפות לאפיק השקלי (0217).