לידר: שוק האג"ח יושפע ממגמת האינפלציה במדד חודש מרץ; התחזקות השקל תומכת בשחרים

ביום שלישי יפורסם מדד המחירים לחודש מרץ ובבית ההשקעות צופים מדד של 0.2%
בית ההשקעות לידר שוקי הון, מפרסם תחזית שבועית לשוק ההון.

מדיניות פיסקאלית: בחודש מרץ הגירעון התקציבי הסתכם ב- 3.3 מיליארד ₪ עם רמת גביית מסים סבירה של כ- 14.7 מיליארד ₪. האוצר ממשיך לצפות לגירעון של כ- 6% תוצר בשנת 2009 . שוק האג"ח ממתין לתוכנית כלכלית של הממשלה החדשה. מדיניות תקציבית אמינה ושקופה כוללת תקציב משולב של 2009 ו- 2010 עשויה להטיב עם שוק האג"ח.
מדיניות מוניטארית:. בשבוע האחרון השקל התחזק ב- 1.3% מול הדולר וב-3.3% מול היורו. הדולר התחזק בעולם ל- $1.316 ליורו על רקע ציפייה להתאוששות בארה"ב לפני אירופה, ושיפור בגירעון הסחר. ביום שלישי יפורסם מדד חודש מרץ אנו צופים מדד של 0.2%.

מגמת הריביות בארה"ב: מסתמן שיפור ניכר בגירעון הסחר בארה"ב כתוצאה מירידה חדה ביבוא ועליה קלה ביצוא. התשואות הארוכות עלו מעט ל- 2.92%.
אינדיקטורים כלכליים בישראל: בחודשים האחרונים מסתמנת ירידה בשכר
הנומינלי במשק, מגמה התומכת בסביבת אינפלציה נמוכה.

מסקנות
שוק האג"ח אופיין על ידי מימושים בשבוע האחרון, עם עליות בתשואות הארוכות, זאת למרות המשך רכישת אג"ח על ידי בנק ישראל.
שוק האג"ח חושש מהתאוששות כלכלת ארה"ב אשר תביא לעלייה מהירה בתשואות הארוכות בחו"ל ובישראל.
שוק האג"ח ימשיך לנוע בטווח צר. התשואה ב- 0219 תנוע בין 4.7-4.8 ל- -4.3 4.4 בתקופה הקרובה.
התחזקות השקל בימים האחרונים תומכת באפיקים השקליים.