בהראל פיננסים לא מופתעים מהתוצאות המאכזבות שפרסמה רשת הרבוע הכחול

מציינים כי החרם החרדי אשר פתח את שנת 2008 ורבעון ראשון של מיתון בישראל בסוף השנה הביאו לירידה בהכנסות
תגובה ראשונית של בית ההשקעות הראל פיננסים לתוצאות רבוע כחול ברבעון הרביעי.
החברה הציגה תוצאות חלשות לרבעון הרביעי לשנת 2008. קיטון במכירות ואף ירידה במכירות בחנויות זהות.

מכירות החברה הסתכמו ברבעון בכ- 1.75 מיליארד ₪, ירידה של כ- 1.7% מהרבעון המקביל אשתקד. עוד ציינה החברה כי המכירות בחנויות זהות ירדו אף הן בכ- 4.5%. אנו מעריכים כי לכך הובילו החרם החרדי, סגירת מחלקות בסניפים לקראת מהלך מגה בול וכן תפיסת המותג מגה כמותג יקר, זאת ברבעון בו הגיע המיתון לישראל.

בהראל מעריכים כי הסיבות אשר הביאו לירידה בהכנסות, מהוות הגורם לרמת המרווחים הגבוהה. איבוד נתחי שוק בעיקר בפורמט הזול, שפע שוק, הביא לשינוי תמהיל המכירות. אנו מעריכים כי רמת מחירים גבוהה בתת הרשתות מגה, מגה בעיר ועדן טבע הביאה לרמת מרווחים זו.

החברה הציגה רווח תפעולי (בנטרול נדל"ן ואחרות) של כ- 44 מיל' ₪, אשר משקף מרווח תפעולי של כ- 2.5%, זאת לעומת מרווח של כ- 3.7% ברבעון המקביל.

תוצאות מאכזבות אלו אינן באות בהפתעה, החרם החרדי אשר פתח את שנת 2008 ורבעון ראשון של מיתון בישראל בסוף השנה, הביאו לירידה בהכנסות. מהלכים חיוביים אותם נוקטת החברה (השקת פורמט HD ומותג פרטי) עשויים להחזיר לרבוע כחול את הקונים האבודים, עדות ראשונה לכך ניתן לראות בנתוני נילסן לחודש פברואר אשר מעידים על גידול בנתח השוק של החברה.