כלכלני איזיפורקס על הדולר: האם המומנטום נעצר?

מציינים כי המטבע האמריקני איבד השבוע מכוחו והמומנטום החיובי שמאפיין אותו מתחילת השנה נחלש
האירועים המרכזיים בשוק המט"ח בשבוע שחלף
המטבע האמריקני איבד השבוע מכוחו והמומנטום החיובי שמאפיין אותו מתחילת השנה נחלש. השבוע התאפיין במרביתו בעליות שערים ועל כן מרבית הסוחרים העדיפו לקנות מטבעות בעלי ריבית גבוהה, הנחשבים למסוכנים יותר, על פני המטבעות בעלי הריבית הנמוכה כמו הדולר האמריקני, הנחשב להגנתי.
מי שאחראי לטריגר שהתחיל את עליות השערים היה יו"ר הפד בן ברננקי. ברננקי אמר כי במידה ומצב מגזר הבנקאות יראה ניצנים של שיפור המיתון יסתיים תוך שנה. אמירה מעודדת זו העבירה את מדדי וולסטריט לעליות שערים נאות. מבחינה פונדמנטלית, פורסם השבוע נתון מכירות הקמעונאיות שיצא מעל הערכות המוקדמות ותרם גם הוא להתחזקותו של השטר הירוק. נתוני האבטלה השבועיים דווקא יצאו נמוכים מהצפי המקומי, אך נתון זה כרגיל לא הפתיע יותר מידי את מרבית הסוחרים. נתון מאזן הסחר שפורסם בסוף השבוע יצא גם הוא מעל הצפי וגרר עימו את נתון מדד אמון הצרכנים שגם הפתיע לטובה. כל אלה הוסיפו למומנטום החיובי בוול סטריט.
נזכיר כי השבוע אמור הבנק הפדראלי להכריז על גובה הריבית לחודש מרץ. בסוף השבוע נפגשו ראשי המדינות המתועשות הגדולות בעולם, ה G20, אך בשורה גדולה לא יצאה מהם, מלבד הערכות שקרן המטבע העולמית תכפיל את סכום הכסף שהיא מתכננת להוציא בכדי לעזור למדינות המתפתחות בעולם לצלוח את המשבר הנוכחי. מדובר בסכום של 500 מיליארד דולר, במקום הסכום המקורי שיועד לנושא, שעמד על 250 מיליארד דולר.

מחירי חביות הנפט התייקרו השבוע לרמה של 47 דולר לערך. המשך האיומים של קרטל הנפט אופ"ק לקיצוץ קצב שאיבת החביות עשו את שלהם והעלו את מחירי הזהב השחור. נתון המלאים השבועי שהתפרסם יצא מעל הערכות המוקדמות והגביר את חשש המשקיעים מהמשך האטה בקצה הביקושים לחביות הנפט.


מה מצפה לנו בשבוע הבא

השבוע יתמקדו הסוחרים בהחלטה על גובה הריבית בארה"ב ביום רביעי ב 20:15 שעון ישראל. נכון, הריבית אמורה להישאר ללא שינוי אך השוק יצפה לרמזים נוספים לגבי מדיניות הבנק הפדראלי בארה"ב להמשך השנה. בנוסף יפרסם הבנק המרכזי ביפן את גובה הריבית שצפויה גם היא להישאר ללא שינוי ברמה זעומה של 0.1%. נתונים כלכלים חשובים נוספים שיתפרסמו הם נתוני שוק הבתים והתפוקה התעשייתית בארה"ב ומדד המחירים לצרכן גם בגוש האירו וגם בארה"ב.
נאומים חשובים אמורים להתקיים ביום שלישי בערב על ידי נגיד הבנק המרכזי של אנגליה, קינג, ובערב שבת של נגיד הבנק הפדראלי, בן ברננקי.

EUR/USD
האירו התחזק השבוע באופן עקבי מול המטבע האמריקני. נתוני מאקרו לא מעודדים שפורסמו לכל אורכו של השבוע לא הצליחו להרחיק את מרבית המשקיעים מקנייתו של המטבע האירופאי כל עוד השווקים הפיננסים עולים. בתחילת השבוע התבשרנו כי נתון מאזן הסחר בגרמניה יצא נמוך מהצפי המוקדם כמו גם נתון מאזן הסחר בצרפת. בהמשך היו אלה נתוני הזמנות מפעלים שיצאו נמוכים מההערכות המוקדמות ואת השבוע חתמו נתוני המכירות הקמעונאיות שיצאו נמוכים זאת הפעם השמינית ברציפות. השבוע פרסם הבנק המרכזי של גוש האירו את דו"ח האינפלציה לחודש מרץ. מדו"ח זה עולה כי הבנק צופה שהאינפלציה תישאר מתחת לרמה של 2%- יעד שהציב הבנק לשנתיים הקרובות. השבוע הנתון המשמעותי שאמור להתפרסם בגוש האירו הוא סנטימנט הצרכנים בגרמניה.

ההיבט הטכני

האירו עלה עד 1.295 אבל לא הצליח לעלות מעל לשער הזה. סיכויי הפריצה נראים נמוכים יותר בהשוואה לעדכון הקודם. הגדרת המגמה לטווח הקצר - בינוני היא לפיכך: מבחן התנגדות. מהלך מעל 1.295 ילמד על המשך עליה של האירו. מהלך מתחת ל-1.274 ילמד בהסתברות גבוהה על חזרה למגמת הירידה ארוכת הטווח.

USD/ILS

השקל המקומי התחזק מול השטר הירוק על רקע חולשתו של האחרון לקראת סוף השבוע, שנבעה מעליות השערים בשווקים הפיננסים הגלובליים. חרף העובדה כי ישנו צפי להמשך תכנית הורדת הריביות של בנק ישראל בתקופה הקרובה לאור ביצועיו הקודרים של המשק המקומי הצליח השקל בכל זאת להתחזק. נראה כי אי הוודאות הפוליטית בארץ לצד פרסומי מאקרו לא מחמיאים לא מספקים סיבה מספקת למרבית הסוחרים לרכוש את השקל. מול האירו נחלש השקל וסגר את השבוע על רמה של 5.4000. התחזקותו של האחרון לא פסחה על השקל ולצד הערכות כי הריבית השקלית תופחת תומכת בחולשתו מול האירו. היום תפרסם הלשכה המרכזית לסטטיסטיקה את מדד המחירים לצרכן לחודש פברואר ההערכות הם שהמדד ינוע סביב 0%.

ההיבט הטכני

בשבוע שעבר כתבנו: "לטווח הקצר אפשרית תנודתיות בין 4.1 ל-4.24, אולי גם על רקע העובדה שהאירו יכול לעלות קצת מול הדולר. תנודתיות כזו יכולה ל"הגיש" טוב יותר את הדולר למבחן פריצה של ההתנגדות המשמעותית יותר השוכנת ב-4.30. סיכויי הפריצה של ההתנגדות הזו עשויים יהיו להיות גבוהים יותר אם הדולר יהיה תנודתי קצת בשלב הנוכחי ". אנחנו חוזרים על כך משום שזו תמונת המצב גם היום. התנודתיות משחררת לחצי מימוש הנובעים ממהלך העלייה החד של הדולר והיא עוד עשויה להימשך. עד 4.10 זו תנודתיות לטווח הקצר. עקרונית גם מהלך ירידה עד 3.95 ישמר את הסיכוי לעליה בהמשך. התמיכה הגבוהה ביותר היא ב-4.15 והיא תשמש לפיכך מבחן לטווח המיידי. מהלך של הדולר מעל 4.25 ילמד על חזרה למגמת עליה.


צמד מעניין לשבוע הקרוב: דולר/קנדי USD/CAD

הדולר לא הצליח לפרוץ את רמת ההתנגדות המשמעותית ב 1.3000 ונחלש. גם רמת התמיכה לטווח הקצר ב 1.2760 נפרצה כלפי מטה והעמיקה את המומנטום השלילי של הדולר מול הקנדי לטווח הקצר. חזרה של הדולר מעל לרמה זו תשפר את סיכויי הדולר לנסות שוב לפרוץ את רמת ההתנגדות המשמעותית ב 1.3000. ירידה מתחת ל 1.2600 שם נמצא קו מגמה עולה לטווח הבינוני תעלה את הסיכוי של הדולר להגיע לרמת התמיכה המשמעותית יותר ב 1.2440.