דיסקונט: תיתכן ירידה נוספת של כ-20% בשווקים; הדולר ימשיך להתחזק מול השקל

בנק דיסקונט

בנק דיסקונט מפרסם את סקירת המט"ח השבועית.

סקירת שוק המט"ח המקומי
בשבוע החולף המשיך השקל במגמת היחלשותו מול הדולר, כשזה הוסיף לערכו יותר מאחוז, מרמה של 4.18 עד לרמה של 4.25 הבוקר. הקשיים של המפעלים בפריפריה שעולים לכותרות חדשות לבקרים, התוצאות הפיננסיות העגומות של תאגידים ברמה הלאומית וחוסר הוודאות לגבי אופי ומדיניותה הכלכלית של הממשלה שטרם הוקמה ממשיכים להחליש את השקל ולתמוך בהמשך התחזקותו של הדולר, כשזה האחרון נתמך בכל מקרה באמצעות חוסנו בעולם. להערכתנו, כדי לטפל במשבר זה אין פתרון קסם, ולמרות כל ההצהרות הפוליטיות על שינוי זה או אחר, אנו צפויים להמשך העמקתו של המשבר הנוכחי, פיטורי עובדים והמשך התחזקות הדולר מול השקל. טווח מסחר הצפוי לשבוע הקרוב: 4.1980.0-4.2760.

סקירת שוק המט"ח הבינלאומי
השבוע הודיעו הבנקים של בריטניה ואירופה על הפחתת ריבית של 0.5%. הבנק האוסטרלי הותיר את הריבית ללא שינוי. בארה"ב פורסמו ביום ו' נתוני התעסוקה שהצביעו על החמרת בעיית האבטלה, לרמה של 8.1% . נתונים אלה אינם מפתיעים נוכח המשבר הנוכחי, ולהערכתנו מהלך הפחתות הריבית בעולם עדיין לא הסתיים וכי הנתונים הכלכליים המתפרסמים, דוחות כספיים קשים של חברות גדולות, מחלישים את שוק המניות ומחדירה פחד לשווקים – ומכאן נובעת חוזקו של הדולר.

שוקי ההון והאג"ח הבינלאומיים
השווקים ממשיכים לגלוש במדרון ואיננו רואים את התחלת הסוף. התיתכן ירידה נוספת של כ-20% ? בנסיבות הכלכליות והאמוציות השוררות בשווקים מחייבות תשובה חיובית לדעתנו. סביר מאד להניח כי GM אכן תצהיר על חדלות פירעון בקרוב ומי שהייתה "גאוות התעשייה האמריקנית" תצמח מחדש על בסיס יעיל ומדוד יותר. בינתיים תשואת אג"ח אמריקני לעשר שנים נע סיבי 2.85% ומסרב לרדת עקב הציפייה להמשך הנפקות מסיביות.

שוקי הסחורות
מחיר הנפט החל לנסוק וזאת עקב שיחות "אופק" בדבר קיצוץ נוסף בכמויות ההפקה.לאחרונה נסחר חוזה חבית נפט למסירה באפריל במחיר 47.43 $ . יש הסבורים כי מכאן ואילך המחיר רק יעלה במתינות. אנו לא גורסים כך. לעוצמתו, מחיר הזהב ביצע תיקון משמעותי מרמה של מעל 1000 $ אונקיה שפל מחירו ל-912 $ בשבוע החולף.
היום החל הזהב להתאושש והוא נסחר הבקר במחיר של 940 $ אונקיה.