הראל פיננסים: נתון הכנסות המיסים בפברואר עקבי עם הערכתנו שצפוי מחסור של כ-40-35 מיליארד ₪ - כ-5 אחוזי תוצר

הצפי לאינפלציה עד מדד מאי 2010 הנגזר משוק ההון גדל ועמד על שיעור שנתי של 0.7 אחוז - בהתאם לציפיות
הראל פיננסים מפרסמים סקירת מאקרו.
הכנסות המדינה ממסים עמדו בפברואר על 13.5 מיליארד ₪ בלבד. נתון זה עקבי עם
הערכתנו שצפוי מחסור של כ-40-35 מיליארד ₪ (כ 5- אחוזי תוצר) בהכנסות ממסים
השנה לעומת התכנון המקורי בתקציב המדינה.
על פי דברי נגיד בנק ישראל, תחזית הצמיחה של הבנק ל-2009 הופחתה
למינוס 1.5 אחוזים, לעומת הערכה למינוס 0.2 אחוזים בחודש ינואר. בנוסף, ציין הנגיד
שאם הגירעון בתקציב המדינה יעלה, הבנק ממליצים לדחות את הפחתות המס
המתוכננות ב-2010 ולבטל פתורים ממס. אנחנו שותפים לדעה הזו.
על פי האומדן המתוקן של הלמ"ס, הצמיחה בשנת 2008 עמדה על 4.0 אחוזים, לעומת
אומדן של 3.9 אחוזים שפורסם בסוף פברואר, כאשר הצמיחה במחצית השנייה עמדה על
1.3 אחוזים, לעומת 1.1 אחוזים באומדן הקודם. עודכנו כלפי מעלה הצריכה הפרטית,
היצוא והיבוא.
בשנת 2008 הסתכם העודף בחשבון השוטף במאזן התשלומים ב-0.8 אחוזי תוצר
. 1.6 מיליארד דולר), לאחר 2.6 אחוזים ב- 2007 ושיא של 5.0 אחוזי תוצר ב-2006 )
ברבעון הרביעי של 2008 החשבון השוטף הסתכם בעודף של 0.5 מיליארד דולר, לעומת
0.7 מיליארד דולר ברבעון הקודם. יצוא ויבוא הסחורות והשירותים ירדו ב-13 אחוזים
ברבעון הרביעי (במונחים דולריים, על פי נתונים מנוכי עונתיות).
השקעות ישירות של זרים בישראל הסתכמו בשנת 2008 ב-10.4 מיליארד דולר, בדומה
ל-2007 . ברבעון הרביעי נרשמו השקעות ישירות בסכום של 1.9 מיליארד דולר, לעומת
ממוצע של 2.9 מיליארד דולר בשלושת הרבעונים הקודמים.
מספר התחלות הבנייה נותר יציב ברבעון הרביעי של 2008.
בשנת 2008 נרשמה עלייה של 3.6 אחוזים במספר משרות השכיר במשק, לאחר עלייה
של 5.0 אחוזים ב-2007 . השכר הריאלי ירד ב-2008 ב-0.8 אחוז, לאחר עלייה רצופה בין
השנים 2007-2003.
בסקטור העסקי נרשמה בדצמבר ירידה של 0.4 אחוז במספר משרות השכיר (כולל לא
ישראלים) וירידה של 1.4 אחוזים בשכר הריאלי.
בהתאם להערכתנו, הצפי לאינפלציה עד מדד מאי 2010 הנגזר משוק ההון (הפער בין
העקום הממשלתי השקלי והצמוד) גדל ועמד על שיעור שנתי של 0.7 אחוז לעומת 0
בסוף ינואר. למרות העלייה בציפיות לאינפלציה בחודשיים האחרונים, להערכתנו
האינפלציה בתקופה זו תהיה גבוהה יותר.

תחזיות צמיחה למדינות המתקדמות
Consensus Forecast פרסם את ה- Economist ה- החודשי לשיעורי הצמיחה במדינות
המתקדמות. נמשכה הירידה בתחזיות הצמיחה ל 2009- , במיוחד ליפן (מינוס
5.2 אחוזים). ל 2010- יש הערכות לצמיחה חיובית אך בשיעור מתון ( 1.9 אחוזים בארה"ב
ו 0.7- אחוז בגוש האירו).