בהראל מציעים שלא להתרגש מרמת ה-1000 דולר לטון אשלג

מעריכים כי הקנדים לא יתנו למחיר לעלות לרמה כזו גבוהה אך גם ברמה נמוכה יותר כי"ל עדין תעשה חייל
ביום ה' האחרון פרסמה פוטאש תוצאות מצוינות לרבעון הראשון של שנת 2008 תוך שהיא מעלה תחזיות להמשך השנה. שיחת הוועידה אשר אופיינה באופטימיות המתבקשת הקיפה נושאים רבים ומגוונים אשר ברובם מוכרים. החדשות המעניינות, לדעתנו, נבעו מתייחסות הנהלת החברה לתדירות עליות המחירים והיקפן.

משיחת הוועידה עולה כי הקנדים אינם שותפים לאגרסיביות של הרוסים וסבורים כי החקלאים בברזיל ובדרום מזרח אסיה צריכים לעכל את רמת ה- 750/ 725 דולר לטון (החל מיוני 2008) בטרם תבוצע עלייה ל- 1,000 דולר לטון. הנהלת פוטאש סבורה כי המחירים יגיעו לרמה זו אך לא ביולי 2008. על כן אין כוונה לפי שעה לעלות מחירים והתחזיות החדשות לשנת 2008 אינן כוללות מחיר הגבוה מ- 750$ לטון.

התנהגות זו, המשדרת אחריות כלפי הקניינים בברזיל ובדרום מזרח אסיה, עשויה להתפרש כספין נוסף מבית היוצר של ביל דויל מנכ"ל פוטאש וכי גם CANPOTEX תעלה מחירים כבר במהלך הרבעון הרביעי. אנו לא פוסלים תרחיש זה על הסף, אולם ממליצים להסתכל על הצהרה זו מזווית נוספת.

אנו סבורים כי בכך שאינה מבצעת העלאה, מאותת פוטאש לרוסים כי כדאי להם להרפות מדוושת המחירים. להערכתנו הקנדים חוששים כי עליות המחירים התכופות עשויות לפעול בסופו של דבר כנגד יצרניות האשלג וליצור עוינות מצד הקניינים והחקלאים. על כן, התנהלות זו משדרת רצון למתן את עליות המחירים העתידיות ולהחזיר את הענף למתווה של עליות מדודות.

אין להסיק מכך כי שוק האשלג נחלש, אלא בהבדלי גישות בין שני התאגידים הגדולים, CANPOTEX ו- BPC אשר אותם ניסח ביל דויל באופן הבא: "אנו מעוניים שהלקוחות שלנו ישתו ממזרקת השתייה ולא מצינור כיבוי האש". נזכיר כי מחירי הסחורות החקלאיות תומכות ברמת המחירים הגבוהה בדשנים וכיום כל דולר שמושקע בדשנים מניב כ- 3 דולר במכירת תירס בארה"ב וכ- 7.6 דולר במכירת חיטה בהודו.

בנוגע לכיל – נתוני התעשייה ממשיכים לתמוך בהמלצתנו החיובית על החברה, , משקל יתר ומחיר יעד של 76 ₪. יחד עם זאת אין אנו ממליצים לפי שעה לקחת בחשבון את רמת ה- 1,000 דולר החל מיולי 2008 שכן לא מן הנמנע שחברות נוספות בענף, ביניהן כיל, ימנעו מלבצע עליית מחירים נוספת וימתינו עד להעלאה מצד הקנדים.