הדס-ארזים: מתבהרת תמונת המצב החדשה של הכלכלה הריאלית והיא אינה סימפטית במיוחד

סיכום חודש פברואר בשווקים של בית ההשקעות הדס-ארזים
סיכום חודש פברואר בשווקים של בית ההשקעות הדס-ארזים. במהלך החודש השני של 2009 המשיכו השווקים הפיננסיים בעולם להציג חולשה, כשברקע מתבהרת תמונת המצב החדשה של הכלכלה הריאלית והיא אינה סימפטית במיוחד. ה- After Math של המשבר הפיננסי חושף מציאות כלכלית קשה הכוללת גלי פיטורים חובקי עולם, ירידה כלל עולמית בתפוקות הייצור וצניחה חדה בהיקף הסחר העולמי והצריכה הפרטית. נתוני המאקרו החלשים עולים בקנה אחד עם התחזית המעודכנת של קרן המטבע העולמית שצופה ל-2009 צמיחה גלובלית של 0.5% בלבד - צמיחה נמוכה מאוד שכמותה לא היתה מאז סיום מלחה"ע השניה והיא מבטאת קיטון בתמ"ג העולמי לנפש. התחזית החדשה מחליפה את התחזית הקודמת של הקרן שצפתה צמיחה של 2.2%.

מדד המניות הכלל-עולמי, MSCI World , הגיע לשפל של 6 שנים, תוך שהוא משלים ירידה מהירה של 17% מאז תחילת 2009 . בארה"ב, צללו מדדי המניות מתחת לרמת השפל שאליה הגיעו במהלך המיתון הקודם והאיצו את מאמצי הממשל החדש ליזום פעולות לעצירת הסחף. אמנם עד כה לא נדבקו המשקיעים ברוח האופטימית הנושבת מהבית הלבן, אך
נראה שהנשיא אובמה וצוותו נחושים לחדש ולהפתיע ככל שידרשו.

בישראל, הבורסה המשיכה להפגין יציבות למרות המתרחש בעולם. הנגיד פישר הפחית את הריבית לרמה של 0.75% ושיתף את ציבור המשקיעים בתכנית אפשרית להתערבות בנק ישראל בשוק האג"ח במטרה להוריד את התשואות כדי לעודד הוצאה לצריכה פרטית והשקעות ריאליות.

בינתיים המשק צועד לעבר עין הסערה: התמ"ג ברבעון הרביעי של השנה החולפת ירד ב 0.5%- בהשפעת ירידה בצריכה הפרטית ועליה בשיעור האבטלה, נתוני האבטלה לרבעון ה 4- חשפו את המצוקה בשוק התעסוקה, שצפויה ללוות את המשק הישראלי במהלך השנה הנוכחית ומדד המחירים הראשון של 2009 השלים רצף של 3 מדדים שליליים בהשפעת התגברות האבטלה וירידה בביקושים. כל זה בזמן שהמשק הישראלי והבורסה בפרט ממתינים להקמת ממשלה חדשה ומינוי שר אוצר חדש כדי לקבל אינדיקציה על סדר העדיפויות הלאומי.