הראל פיננסים: התחזית שלנו לצמיחה ב-2010 עומדת על 2.2 אחוזים

תחזית זו מניחה, בין היתר כי ב-2010 תסתכם הצמיחה בארה"ב ב-1.6 אחוזים ובגוש האירו ב-0.2 אחוז
תחזית הצמיחה שלנו לישראל ב-2009 (כפי שפורטה במסגרת הסקירה החודשית שלנו
ב-1 במרץ) עומדת כעת על אפס, לעומת תחזית צמיחה של 1.8 אחוזים לפני שלושה
חודשים. התיקון החד בתחזית נובע מהעדכון החד כלפי מטה בתחזיות לצמיחה העולמית
והמשך הירידות בשוקי ההון בעולם.

בשלושת החודשים האחרונים הופחתה תחזית הצמיחה ל-2009 ממינוס 0.2 אחוז למינוס
2.0 אחוזים בארה"ב וממינוס 0.1 אחוז למינוס 2.1 אחוזים בגוש האירו. במקביל, מדד
המניות העולמי MSCI של ירד בתקופה זו ב-15 אחוזים.
התחזית שלנו לצמיחה ב-2010 עומדת על 2.2 אחוזים. תחזית זו מניחה, בין היתר, כי
ב-2010 תסתכם הצמיחה בארה"ב ב-1.6 אחוזים ובגוש האירו ב-0.2 אחוז, בהתאם
לתחזיות העדכניות של קרן המטבע הבינלאומית.

שיעור האבטלה במשק עלה ברבעון הרביעי של 2008 ל-6.3 אחוזים, לעומת 6.0 אחוזים
ברבעון הקודם. שיעור ההשתתפות בכוח העבודה גדל מ-56.4 אחוזים ל-56.6 אחוזים.
. אנו צופים המשך עלייה בשיעור האבטלה ל-7.4 אחוזים ב -2009 ול- 7.7 אחוזים ב-2010
מספר המועסקים גדל ברבעון הרביעי של 2008 ב-0.4 אחוז, שיעור קרוב למגמה
הרב-שנתית. מספר המועסקים בסקטור העסקי עלה ב-0.5 אחוז בלבד, לעומת עלייה
בסקטור הציבורי של 2.4 אחוזים. מספר המועסקים בסקטור הציבורי (כאחוז ממספר
המועסקים) עלה ברבעון ל 30- אחוזים.

מספר הדירות החדשות שנמכרו בינואר עלה ב-7 אחוזים. למרות זאת, ב-12 החודשים
האחרונים ירד מספרן ב- 15 אחוזים. מספר חודשי ההיצע (כמה חודשים ייקח להיצע
הדירות הנוכחי להיגמר בקצב המכירות הנוכחי על פי נתוני מגמה) של דירות חדשות
הגיע ל-10.6 חודשים בינואר לעומת 9.3 חודשים בינואר אשתקד למרות שהיצע הדירות
החדשות הצטמצם. כלומר, קצב המכירה של דירות חדשות קטן בקצב מהיר יותר
מהירידה בהיצע.

ארה"ב
התוצר ירד ברבעון הרביעי של 2008 בשיעור שנתי של 6.2 אחוזים, ירידה חדה מהצפי,
לאחר ירידה בשיעור של 0.5 אחוז ברבעון השלישי. ירידה בתוצר ברבעון הרביעי הינה
החדה ביותר מאז תחילת שנות ה-80 . העדכון כלפי מטה של 2.4 נקודות אחוז בצמיחה
ברבעון כלל ירידה במרבית מרכיבי התוצר. בעיקר עודכנו כלפי מטה המלאים, היצוא
והוצאה על מוצרי צריכה. בנוסף, בנתוני הרבעון הרביעי בלטה ירידה חדה בהשקעות של
הפירמות, שירדו בשיעור שנתי של 21 אחוזים. מכירות הבתים החדשים ירדו ב-10 אחוזים בינואר והגיעו לרמה ששררה בתחילת שנות
השמונים.

נתוני ההכנסה והצריכה הפרטית לחודש ינואר היו גבוהים מהצפי. ההכנסה הפנויה
הריאלית עלתה בשיעור חד של 1.7 אחוזים למרות שחלק נכבד מהעלייה בהכנסות נבעה
מתוספת שכר בסקטור הציבורי והצבאי (ללא גידול זה ההכנסה הפנויה עלתה ב-0.2
אחוז בלבד). הצריכה הפרטית הריאלית עלתה ב-0.4 אחוז. שיעור החיסכון של משקי
הבית מתוך ההכנסה הפנויה המשיך לעלות ועמד על 5.0 אחוזים בינואר, לעומת ממוצע
של 0.5 אחוז בלבד בשנים 2007-2005 . בחודשים האחרונים חל גידול מתמשך בחיסכון
הפרטי. ISM - מדד מנהלי הרכש למגזר היצרני עמד על 35.8 נקודות בפברואר, גבוה מהצפי אך עדיין מתחת ל-50 נקודות.

גוש האירו
האינפלציה בגוש האירו עמדה על 1.2 אחוזים בפברואר (על פי האומדן הראשוני),
לעומת צפי ל-1.0 אחוזים. האבטלה בגוש האירו עלתה בינואר ל-8.2 אחוזים לעומת 8.1 אחוזים בדצמבר ו-7.3 אחוזים בינואר אשתקד.