מתקרבים לחיסון? המניות עולות ואיתן ציפיות האינפלציה

הראל פיננסים הפוקוס השבועי - כל מדדי המניות בארה"ב עלו לשיא חדש והובילו לפתיחת שבוע חזקה גם בישראל
כל מדדי המניות בארה"ב עלו לשיא חדש והובילו לפתיחת שבוע חזקה גם בישראל

העולם נערך לחיסונים בשבועות הקרובים ויחד עם ההרחבות המוניטאריות והאופטימיות מהמשך ההתאוששות, בכל העולם נרשמת עלייה חדה בציפיות האינפלציה


דגשים לתיק ההשקעות השבוע

1. במניות: נערכים לחזרתו של הצרכן הישראלי בתחומי הקמעונאות והמסחר. סקטורים בחו"ל: מניות כלכלה ירוקה, טכנולוגיה ותוכנה.

החדשות על החיסון שעשוי להגיע מוקדם מהצפוי גורמות לאופטימיות רבה בשווקים, לצד הריבית הנמוכה ומדיניות בנק ישראל והבנקים המרכזיים הגדולים. לצד המשך ביצועים חזקים למניות הטכנולוגיה, התוכנה וחברות הממוקדות בכלכלה ירוקה, חדשות אלה עשויות להביא לסגירת פערים של סקטורים שהפגינו ביצועי חסר בתקופה האחרונה. בשוק הישראלי, סקטור הבנקים, ביטוח ונדל"ן, מתומחרים בחסר ונפגעו באופן לא מידתי השנה. בסקטור הטכנולוגיה אנו מזהים הזדמנות במניות ישראליות בתחומי התוכנה הנסחרות בת"א ובארה"ב.
2. באג"ח –עליית ציפיות האינפלציה תומכת באג"ח קונצרני בדירוגים גבוהים, לצד אג"ח חברות ישראליות בדירוגי A. בשבועות האחרונים אנו עדים לעלייה בציפיות האינפלציה הנגזרות מהשוק בישראל ובכל העולם, על רקע הזרמת הכספים על ידי הבנקים המרכזיים לצד הנתונים על המשך התאוששות הכלכלות. השוק הקונצרני המקומי נהנה בחודש האחרון מהמשך הפוטנציאל ומוכיח כי ההחלטה ללכת עם בנק ישראל ולהתמקד באג"ח של חברות ישראליות בדירוגי A היתה נכונה. בנקודת הזמן הנוכחית, מי שמחפש פתרונות להצמדה למדד יוכל למצוא אותם באג"ח צמוד קונצרני בדירוגי AA של חברות ריאליות (מחוץ לסקטור הבנקאות). על רקע המלצתנו על מניות הבנקים, אנו רואים, הזדמנות השקעה מעניינת באג"ח ה-COCO של הבנקים, המגלמים מרווח גבוה ביחס לסיכון הגלום בבנקים ומספקים פתרון צמוד.

3. בתיק ההשקעות– משלבים אפיקים עם מתאם נמוך. אנו ממשיכים לשמור על מבנה תיק המשלב אג"ח ומניות מישראל ומחו"ל, במטרה להפחית תנודתיות. שילוב ממשלתי וקונצרני ומניות בארץ ובארה"ב מגלה חסינות לעלייה בתנודתיות.