תקציב ארה"ב ל-2010: בפסגות מנסים להעריך כיצד תשפיע המדיניות של אובמה על אלביט, טבע וכי"ל

שליש מהפעילות של אלביט חשופה לתקציב ארה"ב; לרפורמה בבריאות לא צפויה להיות השפעה משמעותיתל חברות התרופות הגנריות
ביום חמישי הגיש אובמה הצעה ראשונית לתקציב לשנת 2010 (השנה המתחילה באוקטובר 2009) ההצעה כללה מספר סוגיות בתחום הבריאות, החקלאות והביטחון שרלוונטיות לכי"ל, מכתשים אגן, טבע ואלביט מערכות:
תקציב הביטחון – המשך צמיחה ב- 2010 במקביל לצפי לירידה בשיעורי הצמיחה החל מ-2011:
הצעת התקציב ל-2010 שהציג אובמה ביום חמישי כללה צמיחה מעט נמוכה מ-4% מול 2009. המסגרת לא היוותה הפתעה מהותית והייתה נמוכה מעט מהערכות הקונצנזוס. סה"כ לא כללה ההצעה דרמות גדולות באשר ל 2009 ויש לזכור כי למרות החששות מדובר על צמיחה, כצפוי. הנקודה הבעייתית יותר שיתכן והיוותה את הסיבה לירידות שנרשמו דווקא ביום שישי במניות הסקטור הינה העובדה כי מעבר למסגרת הכללית לא הציג הנשיא את פירוט הסעיפים וסימן השאלה נותר מה יהיה גודלו של סעיף ההשקעה ברכישות ובמו"פ המשפיע על צמיחת חברות הסקטור אל מול הערכות כי חלק מהותי מהצמיחה ילך דווקא לכוח האדם. בנוסף לא הוענקה התייחסות כלשהי לתוכניות הגדולות שעל הפרק שהליך בחינתן החל.

רצונו של הנשיא להקטנת ההשקעה הביטחונית היה ידוע והסכומים כעת משקפים ירידה בקצבי הצמיחה בשנים הבאות-אם כי המשך צמיחה חיובית בתקציבי הבסיס (1.5% ב 2011, 1.6% ב 2012 ו 1.9% ב2013). מה שצפוי לקטון בהדרגה הינו התקציב הנוסף בגין הלחימה בעיראק ואפגניסטאן לאור הצהרתו של אובמה ביום שישי (בנאום בפני המארינס) כי מרבית הכוחות יעזבו את עיראק עד 8.2010.
ומה משמעות לאלביט? הרבה פחות שלילית מאשר לחברות הגדולות. ראשית, נזכיר כי חשיפתה של אלביט לתקציב האמריקאי מהווה שליש מהפעילות. שנית החזרת מרבית הכוחות כבר באוגוסט 2010 משמעותה עליה בצורך בהשבחת תשתיות שיחזרו איתם מעיראק לאחר שנות הלחימה. נזכיר, כי בניגוד לחלק מהקבלנים הגדולים בתחום החשופים בצורה מהותית לתקציבים המשלימים, אלביט חשופה יותר לשדרוגים ושיפוצים. בנוסף, במסגרת התוכנית לייעול הליכי ההשקעה של משרד ההגנה עליה כבר התחילו לעבוד יו"ר הועדה לכוחות החימוש יחד עם מקיין, הועלו הצעות קונקרטיות לבדיקה וביניהן אפשרות שתינתן העדפה לקבלנים הגדולים שיערבו כמה שיותר קבלנים קטנים במסגרת ההצעה שיגישו, מה שצפוי להגדיל את החדשנות ולהקטין את עלויות הפרויקט, סעיף אשר אם אכן יתקבל מהווה פוטנציאל להשפעה חיובית על אלביט מערכות. אין ספק כי לחץ כללי על המכפילים וחששות מפני השפעות אופן התמחור על המרווחים יכול להשפיע בטווח המיידי גם על אלביט אך צריך לזכור כי חשיפתה נמוכה באופן מהותי.

הצעת התקציב של אובמה התייחסה לרפורמה הכוללת שמבקש הממשל לבצע בשירותי הבריאות:
ההצעה כללה מספר סוגיות רלוונטיות לחברות הגנריות, חלקן חיוביות וחלקן שליליות. נקודה שלילית ראשונה נעוצה בכוונה למנוע הסכמים בין חברות מקור לחברות גנריות. נקודה זו הובילה לירידות בקרב החברות הגנריות ביום חמישי אך חשוב להזכיר שביה"מ העליון בארה"ב תמך בהסכמים מסוג זה כבר ב- 2005 וטען כי הם תורמים לתחרות במידה והם נחתמים לפני החלטת בי"מ לגבי תקפות הפטנט או אם ביה"מ טען שהפטנט תקף.
נקודה שלילית נוספת כללה הגדלת ההנחות מצד חברות התרופות מ- 15% ל- 22% למבוטחים תחת תכניות Medicare ו- Medicaid. יחד עם זאת, ההשפעה על חברות התרופות לא תהיה כה משמעותית שכן כבר היום שיעור ההנחה בפועל גבוה יותר כיוון ש- 15% הנחה מתייחס למחיר הממוצע בו נמכרו התרופות אך חברות התרופות חייבות בסופו של דבר לתת את המחיר הנמוך ביותר הקיים בשוק שיכול לעתים להיות נמוך בעשרות אחוזים מהמחיר הממוצע.
הנקודה החיובית מבחינת החברות הגנריות כללה הצהרה כי הממשל מחויב לאספקת גישה לגרסאות גנריות זולות של תרופות ביולוגיות שיכולות לחסוך למשלם המסים האמריקאי 9.2 מיליארד ד' ב- 10 שנים. הצהרת התקציב תסייע בסלילת דרך לחוק בקונגרס שיתווה תהליך לאישור תרופות אלה. אחת הסוגיות המרכזיות בחוק המתהווה מתייחסת לתקופת הבלעדיות של תרופות ביולוגיות. אחת הטענות של חברות המקור היא שלאור ההשקעות הגבוהות תקופת הבלעדיות צריכה להיות ארוכה יותר מזו של תרופות כימיות (14 שנה לעומת 8 שנים). הצעת התקציב תומכת בזמן בלעדיות בהתאם לעקרונות חוק האץ' וואקסמן לתרופות כימיות, מה שעשוי להצביע על נטייה לטובת החברות הגנריות. תקופת בלעדיות לחברות הביולוגיות הדומה לזו של החברות הכימיות בהחלט תתמוך בהתחלת שיווק גרסאות גנריות לתרופות ביולוגיות ב- 2012. בנוסף, התכנית של אובמה אוסרת על חברות מקור ביולוגיות להאריך את תקופת הבלעדיות ע"י שינויים קלים בתרופה כמו מינון או פרמול מחדש.

תחום החקלאות – המשך תמיכה בדלק מן הצומח במקביל להגבלת תשלומים לחקלאים:
הצעת התקציב של אובמה כללה הגבלת התשלומים הישירים לחקלאים רק לאלה שהכנסתם מתחת ל- 500 א' דולר וסיום סבסוד ביטוח מחירי הסחורות שהחקלאים קונים. מגבלה זו מגדילה את חשיפת החקלאים לסיכון שבמחירי הסחורות אך גם מגדילה תמריץ להתייעלות ושיפור בתפוקות לשטח קרקע נתון, מה שיקטין את העלויות מלבד זרעים, חומרי הדברה ודשנים - בעיקר דלק, כ"א וקרקע. באמצעות הגבלת הסבסוד הישיר מנסה הממשל לנצל את מחירי הסחורות הגבוהים יחסית ביחס לממוצע הרב-שנתי על מנת לחסוך בעלויות.
למרות חששות מנסיגה מסוימת, מסגרת התקציב כללה גם המשך תמיכה באנרגיה אלטרנטיבית.