פסגות לקראת דוחות סלקום: מצפים כי חברת הסלולר תציג ירידה של כ-1% בהכנסות ורווח נקי של 229 מ' שח ברבעון

בנטרול ההשפעות העונתיות הרגילות מצפים לרבעון טוב שיסיים שנת שיא; המלצת 'קניה' במחיר יעד של 124 ש'
ביום שני הקרוב צפויה סלקום לפרסם את תוצאות הרבעון הרביעי. נזכיר כי למרות הנתונים שהעיבו על מניות התחום ובראשם החששות שהועלו לקראת 2009 (חששות שנתפסו כמוגזמים למדי להערכתנו), הציגה פרטנר תוצאות טובות לרבעון הרביעי. גם בסלקום אנו בהחלט צופים כי את הדגש יתפסו לא התוצאות אלא תחזיות החברה באשר לאתגרי 2009. ההבדל העיקרי בין שתי החברות במהלך הרבעון הרביעי נעוץ כמובן בהשקת שרותי התקשורת הביתית של פרטנר בעוד שסלקום בחרה ולהציע מענה בצורת שיתוף פעולה עם נטוויז'ן, אשר לא צפוי להשפיע על תוצאות הרבעון. סה"כ אנו מצפים כי סלקום תציג ירידה של כ-1% בהכנסות שתנבע מירידה במכירות ציוד הקצה,EBITDA של 556 מ' שח ורווח נקי של 229 מ' שח, המוביל לדיבידנד של 217 מ' שח המשקף תשואה רבעונית של 2.6%!

ועוד נקודה חשובה הינה הציפיות. לאחר אכזבה מתוצאות פרטנר ברבעון הרביעי, אנו בהחלט מעריכים כי תוצאות סלקום אשר סה"כ צפויות להעיד להערכתנו על מגמות דומות- האטה בגיוס המנויים וציוד הקצה, עונתיות חדה יותר בהכנסות על רקע החגים והשפעות כדוגמת הירידה בנדידה והעלייה בחומ"ס- יתקבלו באופן מעט שונה וכך גם ההבנה כי תחום הסלולר אינו חסין למיתון אך בהחלט יפגע ממנו פחות ממרבית (אם לא כל) התחומים האחרים במשק.