UBS בדו"ח חמור על הבנקים: מוריד המלצה לדיסקונט ל'מכירה', מאשרר 'מכירה' ללאומי ונייטרלי לפועלים ולמזרחי

UBS: בעלי מניות השליטה או הממשלה יאלצו להזרים עד 22.5 מיליארד ש"ח לתוך הבנקים הישראליים עד סוף שנת 2010 - למנוע משבר אמון
האנליסטים של UBS, דארן שאו, ראש מח' המחקר ורמי מאיירסון אנליסט ענף הבנקאות, מפרסמים הבוקר (ה') דו"ח חמור על הבנקים בישראל.

בעקבות אזהרת הרווח של הפועלים ולאומי, אנו מצפים לעוד חדשות שליליות מהבנקים הישראלים. החדשות הרעות אינם מאחורינו

ב-UBS שוב מורידים את תחזיות לרווחי הבנקים - התחזיות החדשות הם מתחת לקונצנזוס ללאומי- 84% מתחת לקונצנזוס, הפועלים: -72% דיסקונט 122% מזרחי: -28%. ב-UBS מעריכים שדיסקונט תדווח על הפסד ב-2009.

בנקים ישראלים הינם בעלי ההון הראשוני ( Tier 1) הנמוך ביותר מבין כל מערכות הבנקים בשווקים המתפתחים ואנו מעריכים שבנק ישראל עלול לאלץ את הבנקים להעלות את הלימות ההון ובמיוחד ההון הראשוני דבר העלול לדלל בעלי המניות.

מאמינים שע"מ לייצב את המערכת הפיננסית הישראלית ולהגביר את האמון הבנקים יאלצו להעלות את רמת ההון הראשוני ל-10% מנכסי הסיכון ביחס לכ-8% היום. מעריכים כי בעלי מניות השליטה, או הממשלה יאלצו להזרים עד22.5 מיליארד ש"ח לתוך הבנקים הישראליים עד סוף שנת 2010, למנוע משבר אמון.

הורדות המלצות ומחירי היעד:
ב-UBS ו מורידים המלצה של בנק דיסקונט לדרגת מכירה מנייטראלי ומורידים מחיר יעד מ-4 ₪ ל-3 ₪ . אנו חוזרים על המלצת המכירה על בנק לאומי ומורידים מחיר יעד מ-7.5 ₪ ל-7 ₪. פועלים שומר על המלצת נייטראלי אך עם הורדת מחיר יעד מ-10 ל-8.5 ₪. ומזרחי דרגת ניטראלי אך עם הורדת מחיר יעד מ-22 ל-21 ₪

הסיכון העיקרי להמלצות השליליות שלנו הוא שאנו לא יכולים לתזמן התייצבות וריבאונד אפשרי בתוצאות הבנקים בשנים 2008-2010 אך מעריכים שכשהשווקים יחזרו לעלות הבנקים הישראלים יעשו תשואת חסר ביחס לבנקים אחרים במדינות מתפתחות.