הראל פיננסים נותנים המלצת 'משקל שוק' לענף האנרגיה בישראל; מעניקים" לבז"ן ולדלק ישראל המלצת 'משקל יתר'

מעריכים כי בעת מיתון ישתנה תמהיל הצריכה של תזקיקי הדלק ויצומצם סל הקניה בחנויות הנוחות
בהראל פיננסים מעריכים כי בעת מיתון ישתנה תמהיל הצריכה של תזקיקי הדלק ויצומצם סל הקניה בחנויות הנוחות, עם יציאת המשק מהמיתון, צפויים לשוב לקצב צמיחה קבוע של כ- 2% עד 3% בסך צריכת תזקיקים במשק וכן חזרה לרכישות בחנויות הנוחות. מעניקים לבז"ן ולדלק ישראל המלצת 'משקל יתר' ולפז נפט המלצת 'משקל שוק'.

תוצאות הרבעון הרביעי עשויות להיות מושפעות לרעה מצניחה של כ- 52% במחיר הנפט מהרבעון הקודם וירידה של כ- 37% לעומת הרבעון המקביל ובהתאם לכך נראה מחיקות מלאי נוספות.

מגמות עולמיות בנושאי איכות הסביבה באות לידי ביטוי כבר היום עם העלייה ברמת ההשקעות הנדרשת מהחברות בתחום, ובהראל פיננסים מעריכים כי הוועידה הבאה שתתכנס בנובמבר הקרוב בקופנהגן, המהווה המשך לוועידת קיוטו, תביא ליישום תקנות נוספות אשר יחייבו המשך השקעות הון בשנים הבאות וזאת מעבר להשקעות הגבוהות המבוצעות כבר כיום.

לאור האמור לעיל המלצת הראל פיננסים על הענף הנה משקל שוק.

בהסתכלות תוך ענפית, ניתן לראות כיצד הרפורמה במשק הדלק הביאה לחלוקה בין שתי קבוצות, אלו המחזיקות בנכסים אסטרטגים כדוגמת בזן, פז ודלק ישראל ואלו הפועלות בתחום תחנות התדלוק וחנויות הנוחות בלבד. נכסים אלו לצד אופן התמודדות החברות עם העובדה כי מחיר חו"ג (ומרווחי הזיקוק בהקשר של בזן ופז) נקבע ע"י היצע וביקוש בעולם, מביאים אותנו לכך שהבחירה המועדפת עלינו הנה דלק ישראל. זאת לאור פוטנציאל הצמיחה הגבוה יחסית בתחום תחנות התדלוק וחנויות הנוחות לצד הסיכון הנמוך והיתרון האסטרטגי הטמון בהחזקת מתקני האחסון והניפוק.
בין החברות פז ובזן העדפתנו נתונה לבז"ן וזאת משיקולי דיסקאונט ושקיפות לצד היותה מובילת השוק בתחום הזיקוק.