בטוחה מורידים המלצה לדיסקונט: יש חלופות עדיפות

יובל בן זאב: יש הרבה הזדמנויות בדיסקונט אבל גם סיכונים. מוריד את ההמלצה לתשואת שוק ואת מחיר היעד ל- 10.7 ש"ח
ליובל בן זאב מכלל פיננסים בטוחה, אין ספק שיש כיום פוטנציאל רב בבנק דיסקונט. עם זאת, מדגיש בן זאב כי הפוטנציאל אינו נטול סיכונים. לאחר פרסום הדו"ח השנתי של הבנק, ופגישות עם ההנהלה, מפרסמים בבטוחה עדכון ומורידים את ההמלצה לתשואת שוק במחיר 10.7 שקלים.

בבטוחה מציינים כי למרות שחל שיפור, איכות האשראי בדיסקונט עדיין נמוכה. אפשר לראות בכך פוטנציאל לשיפור, אבל בן זאב מעריך כי לאחר 5 שנות צמיחה אפשר היה לצפות לשיפור חד יותר. יתרה מזו, תחילתה של האטה בכלכלה העולמית ובשוק המקומי חושפת את הבנק לסיכונים.

בן זאב, מציין בן היתר את החשש להאטה בצמית העמלות. לאחר 4 שנים של צמיחה מהירה בעמלות, עולה חשש להאטה בצמיחה, בפרט על רקע חקיקת העמלות שתביא לירידה של עד 160 מיליון שקל לשנה בהכנסות.

בבטוחה חוששים גם מלחץ מסחרי על המניה. שינוי מבנה גרעין השליטה בבנק ומימוש האופציות לרכישת יתרת המניות מהמדינה, יביאו את ברונפמן להחזקה של כ-51% מהבנק. להערכת בטוחה, האפשרות למכירת נתח משמעותי מהבנק עלולה ללחוץ את המניה בתקופה הקרובה.

בן זאב מסכם ואומר שלהערכתו, במצב הנוכחי יש חלופות עדיפות בסקטור הבנקאות בישראלי.