מידרוג מותירה על כנו דירוג Aa2.il לאג"ח שהנפיקה חברת "בזק"

מידרוג

שיקולים עיקריים לדירוג
הצבת אופק הדירוג השלילי משקפת את הערכתנו כי בזק ממוקמת במידה חלשה בדירוגה הנוכחי, בהשוואה לעבר, בשל הכירסום המתמשך במעמדה העסקי במרבית מגזרי הפעילות ובשל ההרעה בפרופיל הפיננסי של החברה, המקבלת ביטוי ביחסי כיסוי החוב.

לצד זאת, אישור הדירוג מחדש משקף את הערכתנו כי בזק תוסיף להיות השחקנית המובילה בענף התקשורת בישראל, בכל מגזרי הפעילות, וכי החברה עשויה להערכתנו, במידה של סבירות, לבלום את שחיקת הרווחיות בטווח הזמן הבינוני באמצעות מהלכי התייעלות. בד בבד, שחרור החברה מנטל הדיבידנדים לפחות בשנתיים הקרובות, תורם לשיפור גמישותה העסקית והפיננסית, אם כי אנו מעריכים כי בטווח הקצר חלק ניכר מהתזרים החופשי יופנה לצמצום כוח אדם.

אנו רואים כסיכון את אי הוודאות לגבי בעל השליטה העתידי בבזק, וסבורים כי מצב זה משית איום על המשכיות מדיניות החברה להקטנת החוב, להתייעלות ולשינויים מבניים, שתרמו לאישור הדירוג מחדש.