בבנק לאומי מותירים לפריגו המלצת 'תשואת יתר' - למרות הפחתת התחזית לשנת 2009

החברה הפחיתה את תחזית הרווח הנקי המתואם לטווח של 1.75- 1.90 דולר למניה - בין השאר כתוצאה משינויים בסביבה העסקית והכלכלית
חברת פריגו פרסמה את תוצאותיה לרבעון השני של שנת 2009 (שנה פיסקלית). התוצאות היו טובות ביחס לתקופה המקבילה, אך מתחת לתוצאות הצפויות ברמת הרווח למניה (קונצנזוס האנליסטים).
ההכנסות צמחו ב-29% לכ-561.5 מיליון דולר. הרווח הגולמי המתואם צמח בכ – 21% לכ-
158.1 מיליון דולר. שיעור הרווח הגולמי המתואם עמד על 28.2% כאשר ברבעון המקביל והקודם שיעור הרווח הגולמי עמד על 30% . הרווח התפעולי המתואם צמח בכ – 31% ל-64.7 מיליון דולר. שיעור הרווח התפעולי עמד על 11.5% בדומה לרבעון המקביל אשתקד. הרווח הנקי המתואם צמח בכ – 24.5% ועמד על כ-42.7 מיליון דולר. הרווח למניה המדולל הסתכם ב-0.46 דולר.
ההתאמות שביצענו הן בעקבות הרכישות הרבות שביצעה החברה ובגינן נרשמו הפחתות
חשבונאיות ברמת עלות המכר וברמה התפעולית. בנוסף, רשמה החברה הפחתה חד פעמית בסך 15.1 מיליון דולר בגין ני"ע מסוג ARS שנרכשו מליהמן ברדרס.

מנוע הצמיחה העיקרי ברבעון השני היה חטיבת ה-תרופות ללא מרשם וויטמינים – אשר צמחה ב – 39% ל – 446.4 מיליון דולר, הרווח התפעולי המתואם של חטיבה זו עמד על 60.1
מיליון דולר. כ – 41% מהצמיחה בהכנסות מגזר זה נובעות מרכישה של חברות/מוצרים חדשים.
החברה הפחיתה את תחזית הרווח הנקי המתואם לטווח של 1.75- 1.90 דולר למניה.
בין השאר כתוצאה משינויים בסביבה העסקית והכלכלית (הטווח הקודם היה 2.00
לרבעון הראשון). ממוצע קונצנזוס האנליסטים לשנת 2009 , לפני הפחתה זו, עומד על 1.96 דולר למניה.
למרות החמצת התחזית לרווח הנקי למניה ברבעון השני והפחתת התחזית לשנת 2009 (ולאחר התלבטות לא קטנה), אנו משאירים את המלצתינו, למניית החברה בשלב זה, על תשואת יתר, עד למפגש עדכון עם הנהלת החברה ביום חמישי הקרוב.