בבנק הפועלים צופים כי רווחי אלווריון ברבעון הרביעי ינועו סביב רמת האפס; מעניקים למניה המלצת 'תשואת שוק' במחיר יעד של 16.1 שקל

פועלים: אלווריון נכנסת לתקופה של רמת אי וודאות גבוהה בתחום עסקיה; כי מתרבים הסמנים להאטה במחזור העסקים של החברה
אלווריון תפרסם את דוחותיה לרבעון הרביעי של 2008 ביום ד' ה-4.02.09 ובבנק הפועלים מפרסמים סקירה על החברה ומעניקים למניה המלצת 'תשואת שוק' במחיר יעד של 16.1 שקל.

הכנסות החברה ע"פ תחזיות מוקדמות שניתנו ע"י ההנהלה צפויות היו להסתכם בין 70-78 מיליון $. בהתבסס על תחזית זו, הרווח למניה על בסיס מתוקן (Non-Gaap) צפוי היה לנוע בין 0.0-0.07 $ למניה. בהמשך תחזית זו עודכנה ע"י החברה כלפי מטה כתוצאה מהפרשה חד-פעמית בסך של 3 מיליון $. אנו צופים כי רווחי החברה ברבעון הרביעי ינועו סביב רמת האפס.

צפי לירידה בהכנסות מימון כתוצאה מסביבה עסקית קשה יותר, בגין הוצאות גבוהות על ביטוחי אשראי לקוחות, הגנות מטבעיות, הורדת הריבית ואבטחת יתרת מזומני החברה העומדת על סך של 146 מיליון דולר.

בתחילת דצמבר 2008 הודיעה החברה כי היא מתקשה להעריך את הכנסותיה בשנת 2009, וזאת עוד בטרם פנתה שותפתה נורטל להגנה בפני נושים, ארוע שכמובן מגביר עוד יותר את רמת אי הוודאות.

צבר ההזמנות הסתכם בתחילת דצמבר 2008 בלמעלה מ-100 מיליון דולר – מבטא ראות של 4 חודשי מכירות קדימה בלבד. בתקופה כה סוערת של מיתון עולמי הולך ומעמיק, קיצוץ בהשקעות תשתית ושותפות בקשיים, נראה כי מתרבים הסמנים להאטה במחזור העסקים של החברה.

לסיכום, אלווריון נכנסת לתקופה של רמת אי וודאות גבוהה בתחום עסקיה. מחד-גיסא, נקודת המוצא של החברה היא צמיחה של כ-20% במונחים שנתיים וצבר הזמנות איתן, אולם מאידך צפויה האטה במחזור עסקיה. כאמור, אנו צופים כי רווחי החברה ברבעון הרביעי ינועו סביב רמת האפס.