מידרוג מותירה על כנו דירוג A1 לחברת נורסטאר

מידרוג

שיקולים עיקריים לדירוג
הדירוג נסמך, בין היתר, מהחזקת כ-52.2% ממניות גזית גלוב בע"מ (להלן: "גזית", "קבוצת גזית") והיות החברה בעלת השליטה בגזית, המדורגת Aa3.il באופק יציב על ידי מידרוג. לקבוצת גזית פיזור נכסים משמעותי, פעילות החברה מפוזרת על פני מספר מדינות, כאשר מרבית הפעילות מתבצעת במדינות יציבות, המאופיינות בדירוג אשראי גבוה; פעילות הליבה של גזית בנוסף לנזילות ולגמישות הפיננסית הגבוהה שלה לאורך זמן, תורמים לוודאות הגבוהה לקבלת דיבידנדים מגזית, באופן התומך ביכולת שירות החוב של החברה;

בהתאם לתרחיש הבסיס של מידרוג, המניח שחיקה אפשרית בשווי ההחזקות של החברה, יחס מינוף ( LTV ) אינו הולם ביחס לרמת הדירוג וצפוי לנוע בטווח של 66%-55%; גמישות פיננסית ונזילות בולטות לחיוב בין היתר, בשל נזילות ומסגרות אשראי לא מנוצלות בהיקף של כ- 350 מ' ₪, בסמוך למועד הדוח. זאת, ביחס ללוח סילוקין הפרוס בצורה נוחה ברמת הסולו המורחב.

כמו כן, החברה מציגה יחס כיסוי DSCR לשירות חוב הבולט לחיוב לרמת הדירוג ועומד על כ-2.5 בשנת 2019 ו- 2.4 בשנת 2020; הניסיון הרב והיציבות המופגנת באסטרטגיה לפיתוח העסקי בקבוצה; יחס כיסוי הריבית של החברה הולם לרמת הדירוג ועומד על כשנתיים בשנים 2019 ו- 2020; היסטוריה מוכחת ויציבה של נראות הדיבידנדים מחברת הבת; דירוג החברה מושפע לשלילה מריכוזיות תיק האחזקות של החברה. קבוצת גזית הנה האחזקה העיקרית של החברה, ומהווה כ- 98% מתיק האחזקות