מידרוג מותירה על כנו דירוג Baa1.il לאג"ח שהנפיקה אופל בלאנס השקעות

מידרוג לוגו

שיקולים עיקריים לדירוג

במסגרת דירוג החברה, נלקחו בין היתר, השיקולים הבאים:

(1) תחום האשראי לעסקים קטנים ובינוניים מאופיין בפרופיל סיכון בינוני-גבוה, המושפע ממחזוריות כלכלית וכן ממשתנים מקרו-כלכליים, המשפיעים על רמת התחרות, הביקושים והיציבות בענף;

(2) פרופיל סיכון הפעילות מתמקד בענף האשראי החוץ בנקאי ופונה לתחום האשראי לעסקים קטנים ובינוניים, באמצעות ניכיון שיקים מסחריים;

(3) התפתחות אסדרה ומנגנוני פיקוח ובקרה במסגרת חוק הפיקוח, אשר צפויה להקשיח את חסמי הכניסה לענף המימון החוץ בנקאי, לצד אישור חוק אשראי הוגן, הקובע שיעורי ריבית מותרים ליחידים ועוסקים;

(4) מיצוב החברה כספקית שירותים פיננסיים נישתית בענף האשראי החוץ בנקאי;

(5) חשיפות לסיכוני מח"מ וריבית בשל העדר הלימה בין מקורות המימון לפעילות החברה, אשר ממותנת, בין היתר, באמצעות פעילות בעלת מח"מ קצר;

(6) פיזור ענפי מצומצם, הממותן במידה מסוימת, באמצעות פיזור הלווים הרחב בתיק האשראי;

(7) הממשל התאגידי בחברה אינו מאפשר איזון מלא בין הפונקציה המנהלת לגורם המפקח והמבקר בחברה;

(8) העדר הפרדה בין פונקציית ניהול הסיכונים להנהלת החברה, לצד מדיניות חיתום נאותה;

(9) צמיחה מואצת, תוך שמירה על רמת רווחיות התומכת בדירוג, לצד תיאבון לסיכון אשר מוערך על ידנו כגבוה;

(10) רמת המינוף של החברה נמוכה ביחס לענף ותומכת בגמישותה הפיננסית;

(11) גיוון מקורות המימון, לצד צמצום התלות במערכת הבנקאית ובספקי אשראי שאינם בעלי עניין בחברה;

(12) רמת נזילות סבירה המושתתת על פירעונות שוטפים, והעדר מסגרות אשראי חתומות ופנויות (לשנה לפחות);

(13) איכות הנכסים ושיעורי נזקי האשראי שנרשמו בתיק האשראי תומכים בדירוג, אולם צפויים להישחק, במידה מסוימת, לאור הגידול העקבי בהפרשות לחומ"ס.