מידרוג מותירה על כנו דירוג A3.il לאג"ח שהנפיקה אלבר שירותי מימונית - אופק הדירוג יציב

מידרוג לוגו

שיקולים עיקריים לדירוג

דירוג החברה נתמך במיצוב עסקי טוב בענף הליסינג התפעולי של כלי רכב ("ענף הליסינג") המהווה את פעילות הליבה של החברה לצד פעילות בהיקף משמעותי בסחר בכלי-רכב והשכרה לזמן קצר. ענף הליסינג מוערך על-ידי מידרוג בסיכון בינוני-גבוה, כאשר חלה להערכתנו עלייה מסוימת בסיכון הענפי נוכח גידול מתמשך בהיצע הרכבים המשומשים אשר לוחץ על מחירי המכירה וערכי הגרט.

 גורמי הסיכון העיקריים בענף נובעים ממינוף גבוה, תלות מהותית בשווקי ההון לצורך מחזור התחייבויות, חשיפה לערך הגרט של כלי הרכב ורמת תחרות גבוהה חרף קיומו של שוק ריכוזי יחסית. כמו כן, הענף חשוף לרגולציה המשפיעה על מחירי כלי הרכב ועל הביקוש לליסינג תפעולי. מנגד, פיזור לקוחות גבוה, חוזי חכירה לטווח ארוך, סחירות גבוהה של נכס הבסיס והגמישות לצמצם את צי הרכב בהתאם למחזוריות הכלכלית מהווים גורמים ממתני סיכון.

תחום הסחר בכלי רכב דורש קיבולת אשראי נמוכה מזו של תחום הליסינג, ותורם לניצול יעיל של תשתית המכירה הקיימת וליכולת ייצור ההכנסות והרווחים של החברה. מנגד, פעילות הסחר חשופה יותר למחזוריות הכלכלית, והחברה חשופה ליבואני הרכב השולטים במחירי המכירה ובהיקף כ"ר הנמכרים לחברות הליסינג. ביקוש גבוה ויציב לכלי רכב צפוי להימשך בטווח הקצר והבינוני ולתמוך בענף.