לידר שוקי הון על טבע - אין הפתעה בנתוני ההאטה בצמיחת ה-Tysabri מאמש

אמש פרסמה חברת ביוג'ן כי מספר המטופלים בתרופה לטרשת נפוצה, צמח בשיעור של 6% במהלך הרבעון הרביעי לעומת כ-12% ברבעון השלישי
יואב בורגן מלידר שוקי הון מפרסם סקירה על טבע, על רקע הפרסום אמש של חברת ביוג'ן כי מספר המטופלים בתרופת ה-Tysabri לטרשת נפוצה, צמח בשיעור של 6% במהלך הרבעון הרביעי של 2008, לעומת כ-12% ברבעון השלישי. כלומר, מדובר בקצב הצטרפות שבועי של 170-180 מטופלים במהלך הרבעון הרביעי, לעומת קצב הצטרפות יציב של כ-215 מטופלים חדשים מדי שבוע במהלך החודשים אוגוסט-ספטמבר היעד של הנהלת ביוג'ן – 100,000 מטופלי Tysabri עד לסוף שנת 2010, דהיינו נתח שוק של 20% (לעומת כ-9% נכון לסוף ספטמבר), נראה כיום מאתגר למדי.

צריך להתייחס להאטה בצמיחת ה-Tysabri הן על רקע תקופת החגים בחו"ל ברבעון הרביעי, והן על רקע הבעייתיות הגדולה של ה-Tysabri: תרופה אמנם מאוד יעילה, אך בעלת פרופיל בטיחות בעייתי למדי – עם יחס של 1:3,000 מקרים של המחלה המוחית הקטלנית PML אצל מטופלי Tysabri. מאז שהושקה מחדש בשנת 2006, נתגלו 4 מקרים של PML.נ לפיכך, וכל עוד אין נתוני בטיחות ביחס ל- Tysabriאשר נבחנו לאורך זמן רב, ולאור הפוטנציאל להתגלות מקרים נוספים של PML, אנו סבורים כי עדיין קשה לראות ב-Tysabri משום איום מחודש לקופקסון של טבע (עם נתח שוק של 25%, נכון לסוף הרבעון השלישי).

אגב, אתמול דיווחה הנהלת Elan, שותפתה של ביוג'ן ה-Tysabri, כי היא בוחנת את כל האפשרויות האסטרטגיות העומדות בפני החברה: מכירת החברה, מיזוג, מכירת נכסים ושותפויות אסטרטגיות (במהלך השנה האחרונה נפוצו שמועות כי Pfizer מעוניינת לרכוש את Elan). אם אכן בסופו של דבר תימכר Elan, לביוג'ן תקום זכות ראשונים לרכוש את כלל הזכויות של ה-Tysabri.