מידרוג קובעת דירוג A3.il באופק יציב לאג"ח שהנפיקה ארקו החזקות

מידרוג לוגו

GPMפועלת בענף תחנות הדלק וחנויות הנוחות בארה"ב, המאופיין על ידי מידרוג בסיכון עסקי בינוני, נוכח ביקושים יציבים יחסית, אולם תחרות גבוהה ומשוכללת הלוחצת את מרווחי שיווק הדלקים. מעמדה העסקי של GPM מושפע לחיוב מהיקף פעילות משמעותי, הכולל כ-650 מיליון גלונים של דלק ששיווקה החברה בתשעת החודשים הראשונים של שנת 2017 ופריסה גיאוגרפית רחבה הכוללת כ-1,100 אתרים ברחבי ארה"ב.

מנגד, הפרופיל העסקי מוגבל בשל מרווח שיווק צר וצמיחה פנימית נמוכה של הפעילות. אסטרטגיית החברה להתרחבות בדרך של רכישת מקבצים של חנויות נוחות ותחנות דלק ומיזוגן לפעילות הקיימת צברה טרק רקורד חיובי בשנים האחרונות, אולם עודנה נושאת סיכון אשראי בהיותה כרוכה במינוף משמעותי. בתוך כך, לאחרונה חתמה GPM על הסכם לרכישת פעילות של 267 חנויות נוחות אליהן צמודות תחנות דלק, לפיו תידרש GPM במועד הקלוזינג להעמיד סכום כולל של 46.1 מיליון דולר[3].