סיווה - סקירת תוצאות הרבעון הרביעי 2017

אופנהיימר

חברת סיווה (CEVA) פרסמה תוצאות בהתאם לצפי, עם חולשה בפעילות הסלולר כנגד התקדמות בשאר תחומי הפעילות. כצפוי, הנהלת החברה הפסיקה לספק תחזיות ברמה הרבעונית, עקב שינוי חשבונאי המחייב לדווח על הכנסות מתמלוגי לקוחות בעת קבלתן, שמקשה על הנראות בטווח הקצר. החברה סיפקה תחזית הכנסות לשנת 2018 כולה של 92 מיליון דולר, נמוך מהקונצנזוס, המבוססת על יציבות בהכנסות מרשיונות חדשים וצמיחה של 10% בהכנסות מתמלוגים. במחצית הראשונה של 2018 צפויה חולשה בהכנסות מתמלוגים, הנובעת מהתקדמות איטית מהצפוי במכירות מכשירי הדור הרביעי בשווקים המתעוררים, כאשר במחצית השניה של השנה צפויה התאוששות בפעילות זו.

סיווה ממשיכה לחתום על הסכמי רישוי עבור מוצרים מעבר לשוק הסלולר, לשוקי צמיחה של בינה מלאכותית, תחנות בסיס של הדור החמישי של הסלולר, ושוק הרכבים האוטונומיים, בו זכתה לראשונה בהסכם רישוי עם יצרנית רכב Tier-1. אנו מעודדים ממגוון מנועי צמיחה העתידיים בפעילות סיווה, אך נוכח האטה בשוק הליבה הנוכחי של שבבי הסלולר, המלווה בהתגברות בלחצי המחירים, אנו נותרים בשלב זה בהמלצת Perform.