מידרוג קובעת דירוג A2.il למנרב אחזקות להנפקת סדרת אג"ח חדשה בסך של עד 205 מיליון שקל ע.נ

מידרוג לוגו

שיקולים עיקריים לדירוג
הדירוג מושפע לחיוב, מוותק הפעילות והניסיון של ההנהלה; לחברה פיזור מקורות הכנסה בין מגזרים שונים, הכוללים, בין היתר, פעילות במגזרי התשתיות והבניה בישראל, ייזום למגורים , ייזום והחזקה של פרויקטי זכיינות, אשר ממתנים חשיפה לענף בודד; מאסטרטגיה מימונית שמרנית של החברה המתבטאת בשמירה על רמת מינוף נמוכה ונזילות גבוהה לאורך שנות פעילותה; לחברה גמישות פיננסית טובה המתבטאת בנכסים מניבים לא משועבדים וכן נכסים מניבים המשועבדים ברמת מינוף נמוכה; החברה אף לאחרונה הנפיקה לציבור את חברת הבת "מנרב פרויקטים" אשר הקנתה לחברה גמישות נוספת בדמות מניות סחירות לא משועבדות זאת לצד הגדלת נזילותה של חברת מנרב פרויקטים לצורך ביצוע פרויקטים עתידיים; מנגישות גבוהה לשוק ההון.

הדירוג מושפע לשלילה, מחשיפת החברה לענף הבניה והקבלנות אשר מגלם רמה גבוהה- בינונית של סיכון ענפי, באמצעות אחזקתה בחברת "מנרב הנדסה"; מהיעדר מיקוד עסקי המתבטא בהשקעות שאינן בתחום הליבה כגון אחזקתה בחברת HEALTH QUALITAS LTD( להלן "קוואליטס"( העוסקת בתחום פיתוח תוספי המזון הצמחיים עבור תעשיית המזון והתרופות, מבוססי אומגה 3 ואצות; פעילותה בארה"ב, אף שתורמת לפיזור חשיפות החברה, אינה בעלת ותק רחב ואינה ברמת ניהול ושליטה מקומי כיתר פעילויות
החברה; מתביעה בסכום משמעותי כנגד החברה בפרויקט מתקן ההתפלה באשדוד אשר מגביר את חוסר הוודאות בנוגע להשפעה על החברה.

הדירוג יושפע לחיוב ככל שהחברה תגדיל את היקף פעילותה בענפים עם רמת סיכון נמוכה יותר ממגזר הקבלנות וכן תגדיל את היקף התזרים הפרמננטי אותו היא מייצרת כך שיתאם לחברות ברמת דירוג גבוהה יותר, שיפור בהיקף ההון העצמי, תוך שמירה על רמת המינוף, אף הוא יהווה גורם חיובי לדירוג.